导语：近期NCC及美国农业部就2023年美国棉花种植面积作出早期预测，3月底，USDA也将对全美棉花种植面积作出预估报告，就此，笔者根据往年数据及当前美国数据情况对3月底USDA数据作出前瞻。
从近几年各机构对美棉种植预估报告来看（如表一），市场多美国棉花播种面积数据预估的波动值在1%-10%，其中1%-5%的差距值最多，而当前USDA展望论坛预估2023/24年度美国棉花种植面积在1140万英亩，NCC预估美棉2022/23年度种植面积在1090万英亩，从美棉的播种面积预估、实播、收获数据规划推理，以及种植利润、粮棉收益比、天气等因素影响，预计3月USDA给出美国棉花预估播种面积区间为1050-1197万英亩。
表一 近年各机构对美棉种植预估
2023/24年度美国棉花种植面积因粮棉比收益缩减而下降
历史上，棉花相对于玉米和大豆的预期收获价格之间的关系在棉花种植区域中发挥了重要作用。从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物。此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报。
图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系
图2 美国粮棉收益走势
2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响
从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。
表二 USDA 2月2022/23年度美棉意向植棉面积报告
另外因为干旱原因，美国棉花弃耕率为18%，处于近十年地区平均水平。2023年度美国棉花种植面积为1090万英亩，预计收获面积为890万英亩，虽比2022年度收获面积高出19.5%，但18%的弃耕率依旧让人较为担忧，其中西南部的弃耕率还略高于平均水平。美国国家海洋和大气管理局对西南地区的最新季节性展望表明，预计至少到5月份，该地区大部分棉花种植区的干旱状况仍将持续发展。
综上所述，根据以上四个因素，那么我们或许能看到3月底USDA开出的棉花种植意向面积或在1050-1197万英亩，较2022/23年度的实播面积1250万英亩波动下降1.6%-4%，突破1200万英亩难度较大。
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