进入6月中下旬后，随着郑棉CF2409合约盘面价格跌破前低，疆内外仓储库2023/24年度新疆机采棉成交有所放量；由于原料传导存在滞后性、纺企抗跌等因素棉纱出厂价仅下调300-500元/吨，下游纱厂即期利润继续回升，纺企接单、补库的意愿增强。预计短期棉价或以弱势震荡为主。
棉花价格低位震荡
图1 2022-2024年国内3128棉花价格走势图
据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，国内3128皮棉均价15643元/吨，周环比下跌0.27%。其中新疆市场机采棉价格15200-15550元/吨，内地市场机采棉价格15650-15750元/吨，下跌50元/吨。内地地产棉价格16500元/吨。郑棉期货横盘震荡，目前新棉进入蕾期，长势较好，商业库存维持高位，皮棉销售偏慢，棉市基本面仍偏弱，价格反弹力度有限，下游棉纱延续弱势，淡季特征明显，纺企刚需补库，成品库存持续累积。棉价短期延续震荡格局。
供应方面：据Mysteel调研显示，当前国内商业库存持续下降，棉花进入去库周期。截止6月14日，棉花商业总库存304.87万吨，环比上周减少11.04万吨（减幅3.49%）。 其中，新疆地区商品棉190.35万吨，周环减少9.04万吨（减幅4.53%）。内地地区商品棉56.72万吨，周环比减少2万吨（减幅3.41%）。棉花现货市场供应充足，下游纺企淡季氛围凸显，原料采购谨慎，棉花去库节奏平缓；目前目前市场缺乏利好因素支撑，纺企补库心态理性，随采随用为主。预计短期全国商业库存小幅减少。
需求方面：据Mysteel农产品数据监测，截至6月20日，主流地区纺企开机负荷为74.5%，环比降幅1.84%。传统淡季，市场订单跟进乏力，部分纺企开机率有所下降。主要地区纺企纱线库存为28.2天，周环比增幅1.08%。淡季深入，棉纱走货缓慢，库存小幅增加。下游棉纱整体交投平淡，棉纱价格回落，价格跌幅小于棉花，纺纱利润有所恢复。预计短期棉纱价格将延续震荡走势。
综上所述，近期国内棉纺织市场仍处于淡季，需求不佳。同时新疆棉产区天气良好，棉花生长较快，部分地区棉花已进入蕾期，新棉单产预期较高；国内棉价缺乏消费支撑，商业库存维持高位，皮棉销售偏慢，棉价或维持偏弱震荡走势。
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