近期棉花期现走势相对分化，郑棉期货呈现震荡偏弱走势，而棉花现货价格难以跟涨，价格趋势下调。一方面，强预期情绪发酵，郑棉期货毅然挺立，而另一方面，弱现实摆在眼前，棉花现货价格无力上涨。多空激烈博弈，棉市继续喘息。
棉花公检量增加
图1 2020-2022年度中国棉花累计公检数据统计
2022/23年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截止到2022年12月22日24点，累计公检10747219包，合计2424978.9917吨，同比减少42.84%，新疆棉累计公检量2386386.5262吨， 同比减少42.95%；其中，锯齿细绒棉检验数量10690617包，皮辊细绒棉检验数量1488包，长绒棉检验数量55114包。随着疫情逐步放开，轧花厂加工节奏加快，新棉有序入库公检，部分新棉陆续移库内地，有效缓解了内地库资源紧张的局面。
纺企开机率下降
图2 2020-2022年主流地区纺企开机情况
据Mysteel农产品数据监测，截至12月23日，主流地区纺企开机负荷为46.3%，周环比减幅26.04%。据了解，近期大部分纺企感染员工人数增加，车间工人短缺，工厂开机负荷大幅下降。临近年底，下游坯布厂需求释放有限，企业积极回笼资金，原料补库意愿不佳。当前下游纺企订单表现匮乏，新单跟进不足，订单周期较短，考虑当前产销形势弱化，部分纺企有提前放假的计划。
偏空情绪发酵
图3 各方主体对后市看法
本周Mysteel农产品统计50家样本企业下周对棉价的预期，其中棉花贸易企业30家，纺织企业20家。从统计情况来看，其中有28%的看涨心态，34%的看跌心态38%的震荡心态。持看涨心态的主要逻辑是疫情防控政策放松，市场预期消费有望复苏，资金看涨情绪支撑；持看跌心态的主要逻辑是新棉供应持续增加，供应端偏宽松，下游需求不佳，基本面仍偏弱；持震荡心态的主要逻辑一是市场利空情绪释放，市场缺乏新的消息指引；二是年底纺织企业回笼资金为主，市场谨慎操作，观望情绪浓郁。
整体来看，目前新棉公检量陆续增加，商业库存大幅增加，供应端环境仍较充裕。下游需求未启，纺企订单跟进缓慢，工厂限产停产，市场开机率逐渐下降，市场交投氛围低迷。供需情况弱势运行，叠加近期偏空情绪影响，短期棉价上涨困难。未来仍需关注下游订单情况以及疫情影响。
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