时间已经过去近八分之一，2022/23年度棉花上市平凡而又不平凡，陈棉库存高企，新棉上市缓慢，下游需求表现欠佳，产业链各环节谨慎情绪难消。
图1 2020-2022年度中国棉花累计公检数据统计
新疆籽棉陆续采收，各地籽棉开秤价格参差不齐，40%衣分机采籽棉低至5.1元/公斤，高一些的达到6.1元/公斤，皆大幅低于笔者国庆节前预期的6.5元/公斤。截至目前，部分棉区已采收过半，部分区域因新冠疫情管控原因，采棉机无法及时到位，采收进度明显较慢，各地籽棉采收、交售、加工和棉花入库、公检、发运受到不同程度影响。截至10月11日24时，新疆棉花累计加工量为14.1万吨，同比减少58.1%，公检量为3.03万吨，同比减少69.18%，仅54家轧花企业有公检信息。
新年度开启至今，棉农与轧花厂基本处于僵持状态，北疆部分棉区采收6成，交售进度不到十分之一。Mysteel农产品调研了解，从轧花企业角度出发，经历2021年度亏损行情，加工成本风险意识明显提高，在宏观利空背景下，尽可能控制收购价格，部分棉企期望在期货市场有更好的套保机会；从棉农角度出发，国家继续执行18600元/吨目标价格补贴政策极大程度稳定棉农种植收益，棉花种植成本逐年提高，即便单产有所提高，但当前籽棉价格无法覆盖成本，担忧籽棉价格出现冲高回落走势，个人交售价格大幅低于国家补贴计算的籽棉均价，出现亏本或收益偏低。
8月份以来，新疆部分仓库较长时间无法正常办理出库业务，棉花出疆发运受到限制，内地库棉花供应持续减少，优指标资源稀缺。根据新疆维吾尔自治区人民政府办公厅有关通知，自2022年9月1日起，新疆棉花出疆运费补贴标准从现行的500元/吨下调为300元/吨。因而，即便9月郑棉期货价格持续下跌，内地库陈棉价格始终坚挺，与新疆库同等指标资源的价差明显拉大。陈棉价格对新棉价格发挥较大的提振作用，已加工的新棉利润较可观，轧花企业边产边销，部分贸易企业已开启预售模式。金九银十旺季不旺，纺企棉花库存逐渐消耗，采购需求提高，但接单情况不佳，为维持产销比例，纱价稳中有降，新棉价格低于陈棉价格，市场消极情绪挥之不去，因而，纺企多持观望心态，等待新棉大量上市。
图2 2022年棉花期现价格走势图
困局谁来解？笔者阐述下浅薄的观点，最主要的是亟待控制新冠疫情，再者，棉花期现高价差或是常态，各方可以顺应市场调整交易心态，企业生存发展离不开上下游之间的合作与协同，最后，应对国际经贸环境变化的新要求，收储工作仍将发挥稳价作用。
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