美国8月消费者物价指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%，美元指数走强，市场对于美联储加息预期更加强烈。宏观利空因素发酵，近期内外棉期货价格弱势下跌，9月16日ICE美棉再现跌停，郑棉盘中最低价14010元/吨，跌破前期低点。
新疆棉现货市场一口价相对坚挺，高性价比资源持续减少，从而使得棉花期现基差呈扩大趋势；人民币美棉、巴西棉、印度棉基本稳定，一口价为主，清关货源成交较好，资源不断减少，而美金货源相对较多，即便价格随期货下跌，买方询价依旧较少。由此可见，近期国际市场弱于国内，内外棉指数价差倒挂幅度有所修复，但国产棉价格优势仍十分明显。
图1 2020-2022年国内外棉价差
花纱价差处于相对乐观水平，纺企加工基本都有利润，时值传统纺织旺季，纱线走货好于前几个月。截至9月16日，全国主要地区纺企纱线库存为28.6天，较上周减少1.6天，周环比减幅5.3%，同比增幅81.01%。截至9月16日，主流地区纺企开机负荷为66.7%，周环比增幅7.4%；工厂开工负荷继续抬升，纺企严格控制产销，避免资金压力及胀库风险；市场心态仍有分歧，一方面由于库存资源亏损较大，低位出货意愿不强，另一方面，下游需求有限，当前行情趋势并不明朗，出货节奏难以把握，多数工厂依旧处于观望状态。近期，因棉价下跌，部分纺企反馈下游接货意愿下降，预计后续行情或走弱。
2022年中央储备棉轮入工作自7月13日开启，截至9月20日累计挂牌轮入29.3万吨，实际成交59480吨，成交率20.30%；已进行49个工作日，28个工作日无成交。储备棉成交欠佳，无法有效助力商业库存去化速度，截止9月16日，棉花商业总库存184.19万吨，较前一周减少18.78万吨，减幅9.25%。
图22021-2022年全国棉花商业库存统计
国内各棉区新年度籽棉陆续上市，内地部分轧花厂已开始加工、销售新棉，新疆已开工企业主要加工絮棉；2022/23年度棉花公检工作已开启，截止9月19日24时，已检验269.8吨，皆为山东轧花企业加工的地产棉，进度快于2021年同期。新疆棉花前期生长进度较快，但后期受天气等因素影响，机采籽棉开始采收时间较2021年并未明显提前，9月底北疆轧花企业将陆续开秤；因新冠疫情反复，部分市场仍处于静态管控，轧花企业开机受到较大影响。
综上所述，国内纺织市场回暖程度有限，美联储议息会议结果将于北京时间9月22日凌晨出炉，棉价面临下行风险，正值机采籽棉上市时间，导致市场对于籽棉开秤价格预期值下降。
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