导语：金九过半，在传统旺季的影响下，纺企备货补库热情有所升温，需求一定程度上得以改善，但同比仍显疲弱。且在新棉大量上市之前，市场多处于观望态度，轧花厂收购心态谨慎。
纺企开机升、库存降 需求恢复但不及同期
进入9月份，在传统旺季的刺激下，纺织行情产销情况有所好转。市场上常规32S及气流纺等一些中低支品种纱线走货尚可，纱线成品持续处于降库存的阶段。据Mysteel农产品数据监测，截止9月16日，全国主要地区纺企纱线库存为28.6天，较上周减少1.6天，周环比减幅5.3%，自8月份以来，连续7周库存呈下降趋势。当前多数纺企采取快进快销的经营模式，减轻库存和资金压力。但目前纺企走货多以散单小单为主，订单持续性仍不强，成品库存仍处近三年高位。
图1 2020-2022年主流地区纺企库存情况
纺企成品库存压力减轻，且当前棉花成本较低，纱线价格平稳，纺纱即期利润逐渐修复，企业开工积极性也出现小幅提升，据Mysteel农产品数据监测，截至9月16日，主流地区纺企开机负荷为66.7%，周环比增幅7.4%。从最新数据来看，纺企开机率连续7周呈上升趋势，但同比仍处低位。因当前行情仍不明朗，纺织企业严格控制产销情况，减少成品库存积压情况。
图2 2020-2022年主流地区纺企开机情况
个别地区率先开秤 新棉价格仍是重点
因今年棉花生长顺利，国内部分区域新花采收时间较早，其中湖北、南疆率先开秤，价格分别为7.5元/公斤、7元/公斤左右，随后山东、河北部分轧花厂也陆续开始收购，但因开秤价低于去年同期，且植棉成本大幅提升，棉农惜售意愿较强。随着近期棉籽价格上涨，籽棉价格也有所抬升，内地籽棉交售价高达8.4元/公斤左右，南疆籽棉交售价高达7.5-7.6元/公斤，因加工成本高企，当前开秤企业较少，收购进度同比偏慢，市场更多的焦点还是在纺棉的开秤价格上。
当前新疆防控仍显严格，预计纺棉上市时间或将在9月底。虽然近期零星上市的籽棉价格趋于上涨，但主要以絮棉为主，价格暂不具有代表性，且仍低于去年价格，在期价波动不大的情况，预计纺棉价格大概率低开，目前市场预期价格普遍在6-6.5元/公斤。
综上，进入9月份，国内纺织行情产销情况有所好转，但仍不及同期，且新年度棉花丰产已成定局，叠加上年度的期末库存，棉花运行仍有压力，等待新棉价格指引。
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