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Mysteel解读:供松需弱格局持续,棉价运行压力仍大

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导语:目前8月份过半,棉纺市场即将迎来传统的“金九银十”,纺织行情略有好转,开机率有所回升,但整体订单情况依旧欠佳,纺企成品维持高库存,原料采购随用随买,棉花维持供松需弱格局。

国内供松需弱,棉价跟涨力度不强

图1 2020-2022年郑棉主连与ICE美棉花主走势

受美国农业部USDA供需报告显示,美棉产量预期大幅调减,因此市场上多头资金持续发酵推动,ICE美棉花主收于112.70美分/磅,周度上涨4.11美分/磅,涨幅3.78%。受制于国内基本面供松需弱影响,郑棉主连跟涨幅度有限,周度上涨55元/吨,涨幅0.37%,收盘14810元/吨;截止2022年8月19日,全国3128皮棉均价16041元/吨,周环比上涨0.05%,现货市场运行态势表现平稳。

国内陈棉库存高企,新棉增产预期强烈

图2 2021-2022年全国棉花商业库存统计

随着8月下旬的到来,2021/22棉花年度也即将收尾结束。受国内疫情和外贸出口受限影响,今年纺织行情持续低迷,且高价棉花向下传导不畅,市场消费能力下降,国内棉花商业库存持续高于同期水平。截止8月12日,棉花商业总库存243.24万吨,年同比增幅28.39%,其中新疆仓库商品棉165.74万吨。近期受疫情影响,疆内货物发运受限,短期棉花降库存速度或将放缓。且今年整体积温水平较高,利于棉花生长,市场预期新年度棉花增产概率较大,棉花供应端仍将维持宽松局面。

纺企成品库存小幅下降 仍处于近年高位

图3 2020-2022年主流地区纺企库存情况

随着花纱价格波幅趋于稳定,纺织市场走货边际好转,纺企纱线库存呈下降趋势。截止8月19日,全国主要地区纺企纱线库存为33.6天,较上周减少0.9天,周环比减幅2.61%,但同比增幅189.66%,纱线库存依旧处于同期高位。据Mysteel农产品调研监测,当前纺企成品库存多为前期采购的高价棉花生产的纱线,纺纱成本与当前市场现货主流价格倒挂严重,纱厂大幅降价抛货去库存意愿不强,多随用随采低价棉花原料,以降低前期库存亏损。

综上所述,当前棉花市场依旧处于供松需弱格局,外盘虽带动国内棉价上涨,但国内基本面限制上涨幅度。且新年度棉花预期增产,轧花企业收购心态也趋于谨慎,抢收现象或难再现,加上目前纺企订单依旧不足,成品库存压力难降,短期棉价运行压力仍大。


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