国内棉纺织市场传统“金三银四”行情旺季不旺，如今5月已过半，然而行情仍仿佛深陷泥潭，难有向好表现。5月16日，郑棉主连收于21360元/吨，周度上涨195元/吨，涨幅0.92%；ICE美棉主连收于150.65，周度上涨7.83美分/磅，涨幅7.83%，外强内弱格局继续保持。
图1 2021-2022年郑棉与美棉主连收盘价走势
2022年3月加息25个基点，然而美国4月CPI同比增长8.3%，环比3月份的8.5%有所放缓，但仍高于8.1%的预期值。4月PPI同比上涨11.0%，环比3月份的11.2%有所放缓，但仍高于10.7%的预期值。5月4日，美联储宣布加息50个基点，同时宣布缩表计划，以遏制40年来最高的通胀压力，给国际大宗商品营造利空氛围。USDA周度销售报告数据显示，截止5月5日当周，2021/22年度美国陆地棉净签约量为6237吨，较前周减少88%，较前四周平均值减少76%，创本年度新低。
USDA5月供需报告利多，尤其是西南棉区干旱导致弃耕率的上升，2022/23年度棉花收获面积预估下调110万亩至910万英亩，低于2021/22年度的平均水平，支撑美棉期价上涨。印度CAI最新数据，再次将2021/22年度印度棉花产量下调115万包至3236.3万包（每包170公斤）。因印度4月底遭遇了严重热浪，以及其国内食品(尤其是谷物)价格急剧上涨等问题，全球第二大小麦生产国——印度宣布禁止小麦出口，使得谷物市场普遍出现涨势，美棉跟随谷物上涨，郑棉小幅跟涨。
图2 2021-2022年国产棉与美棉到港价格走势图
Mysteel农产品统计，5月16日，国内新疆棉3128B价格22470元/吨，市场交投氛围较弱，为促进走货，基差报价稳中下跌。地产棉3128B价格21500元/吨，市场流通资源稀少，且相较新疆棉性价比高，近期地产棉成交情况较好，价格基本稳定。进口棉价格基本稳定，美棉M1-1/8人民币价格24000元/吨，巴西棉M1-1/8人民币价格23100元/吨，印度棉M1-1/8人民币价格21700元/吨，美棉、巴西棉与国产棉价格倒挂明显，成交稀少。内外棉价格指数价差扩大至-3210元/吨，纺企对于相对低价的西非棉、印度棉、中亚棉资源寻货问价增加，小量成交。
图3 2020-2022年纯棉纱C32s利润走势
Mysteel农产品统计，5月16日，纯棉C32s价格29145元/吨，纺企订单稀缺，出货行情欠佳，价格稳中有降，因原材料价格大涨，近期多家工厂气流纺价格有所上调，但走货慢，库存压力仍旧大，预计后续将逐渐下调。当前花纱价差6675元/吨，处于历史低位水平，纺纱即期表现为亏损状态，部分小型纱厂自3月停产至今，部分纱厂开机不足50%，仅少数工厂维持满负荷生产，产品库存压力较大。
写在最后，内弱外强格局下，国内棉纺产业链价格的国际竞争优势不断扩大，随着新冠疫情阴霾逐渐散去，棉纺市场内需、外贸订单行情将逐渐好转。
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