一、本周热点
1、据海关统计数据，2023年12月我国棉花进口量26万吨，环比减16.1%；同比增54.9%；2023年12月我国进口棉纱约15万吨，环比持平，同比增长约103.3%；
2、近期受下游部分订单支撑叠加国内宏观情绪提振，周内郑棉期货偏强震荡，现货市场积极跟涨；周内新疆棉3128B现货价格为17062元/吨，周环比涨幅1.50%；
3、本周纯棉纱市场重心偏强运行，近期纱厂走货相对顺畅，库存压力基本缓解，多数仍以交付年前订单为主；周内全国纯棉纱C32S 环锭纺均价23585元/吨，周环比涨幅1.81%。
二、棉纱价格行情分析
据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价23585元/吨，周环比涨幅1.81%，部分市场C32s环纺价格23000-24000元/吨，高紧C40s价格24500-25500元/吨，纺企前期订单在机，交付逐步完成，正积极寻求新单续订，原料行情不够明朗，市场多持观望心态，纱厂根据自身纱线库存来合理控制产销，报价随行就市，一单一议，后续重点关注春节后订单跟进情况，预计棉纱价格将延续震荡整理走势。
本次国内棉纱价格整体上移，但依旧未刺激下游采购积极性，企业反映客户询价相对平淡。主要因为临近春节，由于近期接单情况整体弱势，导致部分织布企业提前放假；另外开工企业已经陆续结束采购，选择年前备货客户也已经进入收尾阶段。从需求面上对于价格带动有限。原料方面，盘面棉花在前端时间快速拉涨后，价格进入窄幅调整阶段，近期陷入价格涨跌两难境地。
从开工方面来看，目前国内棉纱企业开工相对稳定。目前各企业根据销售情况适当调整生产型号。从销售方面来看，主要以精梳及紧赛等型号为主要生产类型。
三、棉纱期货情况
截至1月25日，郑纱主连周度上涨，涨285元/吨，涨幅1.30%，收盘22255元/吨；盘中最高22280元/吨，最低21880元/吨，总手12498手，减少5503手，持仓4071手，增加260手，结算22065元/吨。近期原料棉花价格大涨，叠加纺企棉纱购销回暖，成品库存持续消化，市场对于节后预期向好，郑纱价格周度呈现上涨趋势，预计节前郑纱价格运行偏强，重点关注后续订单持续性。
四、纺企开机情况
据Mysteel农产品数据监测，截至1月25日，主流地区纺企开机负荷为74.2%，环比增幅0.82%。主流地区纺企棉纱走货顺畅，40s、50s、60s排单紧凑，气流纺16s-32s梭织牛仔纱订单跟进，纺企开机负荷增加。
五、纺企原料库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至1月25日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为28.4天，周环比减少4.38%，同比增加59.55%。受近期原料棉花价格大涨，纺企备货心态谨慎，刚需采购为主，生产多消耗前期棉花库存，因此纺企原料库存小幅下降，但仍高于同期水平。
六、纺企纱线库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至1月25日，主要地区纺企纱线库存为25.3天，周环比减幅3.44%。纺企前期订单在机，交付逐步完成，下游织厂常规品种棉纱用量稳步跟进，主流地区纺企纱线库存下降。
七、纺纱利润情况
据Mysteel农产品数据监测，截至1月25日，全国C32s环纺纺纱即期利润为-183.2元/吨，周环比增加141.8元/吨；棉纱价格上涨，纺企纺纱即期利润增加。
八、相关竞品分析
纯涤纱市场价格企稳运行，代表市场福建T32S周均价在11250元/吨，环比持平。周内短纤价格表现坚挺，成本支撑稳固，但伴随自身以及终端织造企业开工下滑，以及清仓过年回笼资金意愿提升，企业报盘持稳，趁机出货降库为主，然低加工费支撑下，实单让利空间略有缩窄。
九、行情预测
成本端：新棉加工持续推进，叠加进口资源到港，市场供应环境仍较充裕，下游节前备货渐进尾声，基本面暂无利好指引，预计棉价年前或维持区间震荡。
供应端：纺企开机偏稳，现阶段纺企成品库存压力基本缓解，利润方面仍旧承压，部分企业涨价后新单跟进一般，目前多数厂商仍以交付年前订单为主。
需求端：织厂近期出货情况相对稳定，订单增速放缓。现阶段企业棉纱库存相对偏高，且随春节假期愈发临近，织厂进入收尾阶段，对棉纱需求或逐步降温。
综合来看：成本端棉花市场供应仍显宽松，下游需求端春节前补库逐渐收尾，对原料采购积极性转淡，需求端利多效应边际减弱，预计节前棉纱续涨空间或有限，行情或延续震荡整理为主。
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