导语:2023年棉花市场波动性增强,市场心态转换快,影响因素错综复杂,操作难度加大。2023年棉花价格冲高回落,在美联储加息抑制高通胀的背景及新疆棉事件扰动下,消费难有显著起色,棉花供大于求,国内纺织市场产销形势开始走弱,下游传统旺季订单不旺,终端市场外销受阻、内需不足,整个棉纺产业链传导不顺畅,国庆节后内外棉期货价格双双大跌,下跌幅度远超市场预期,多数企业接单形势严峻,使得纺织传统淡季更加冷清。
一、2023年行情回顾
图1 2018-2023年国内3128棉花价格走势
2023年国内3128棉花价格整体呈现持续走高然后回落的趋势,其中明显上涨点位主要出现在6月份,明显下跌拐点在10月份。从2023年棉花价格运行走势来看,上涨更多的契机来源于投机资金的炒作,实际从棉花自身的基本面来看,并不支持棉花价格大涨。从近年来的国内外消费情况来看,国外纺织市场消费降级,欧美外销订单大幅减少,国内纺织产能过剩,居民消费结构改变,非必需品消费有所减少,内销市场服装订单减少,使得棉纱产成品出现较大库存,据市场反映全国棉纱社会仓储库棉纱库存约120-130万吨,2022年高产的棉花多数转化成2023年棉纱的库存,使得纱企产销困难,棉花销售也遇阻。
二、2024年行情展望
图2 2024年中国棉花价格预测走势
依据新疆维吾尔自治区与新疆生产建设兵团2023-2025年棉花目标价格政策实施方案要求,将全疆棉花产量保持在510万吨左右,因此,预计2024年我国棉花种植面积继续下降。厄尔尼诺气候对2023年新疆棉花单产造成较大影响,世界气象组织最新报告,目前的厄尔尼诺事件预计将至少持续到2024年4月,关注产区天气对2024年棉花种植及生长进度的影响。新疆轧花产能过剩,去产能任重道远,预计2024/25年度籽棉交售价格相比2023/24年度下调空间有限,关注届时储备棉轮换、棉花进口配额等政策调控力度。
2024年棉花价格首先需要解决纺织产品库存问题,其次关注下一年度棉花生产情况及需求恢复情况,纺织服装对外贸依赖程度较高,因而还需重点关注国内政策及国际宏观形势。预计2024年棉花现货价格走势如图,高点出现在5月或10月,低点或出现在7月。
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