2023年中国棉纱行业传统旺季“金九银十”行情并未显现，9月-10月本应是下半年行情最好的两个月，主要是因为国内服装行业有打样板及后期服装生产需求，但今年的9.10月确实是旺季不旺。下游贸易商降价去库存持续，且降价力度大，对纺织企业销售形成持续抑制。目前纺企普遍反馈产成品销售不畅，下游市场询价不积极，企业虽然多数未大幅下调纱线价格，但销售压力上升，部分大中纺企成品库存也出现增加趋势，“银十”已经近半，市场略显暗淡。随着郑棉回落，储备棉竞拍价格也有回调，目前部分纺企对皮棉点价增多，但观望少量补库仍是主流。
那么下面我们详细介绍一下棉纱现货及期货动态：
棉纱价格
本周初，国全国纯棉32s环锭纺均价24617元/吨，纺企谨慎观望，实单据量商谈价格，一单一议。国庆之后，国内棉纱企业连续两次下调棉纱价格但依旧无法提升订单两。棉纱企业面临着生产成本及销售的双重压力，截止目前多数棉纱企业生产仍处于亏损状态中。
郑纱
10月23日，郑纱主连下跌，跌175元/吨，跌幅0.80%，收于21660元/吨；盘中最高21830，最低21500，总手6239手，增加960手，持仓4484手，增加57手，结算21650。上游棉花期价连续下跌，带动郑纱价格走弱，且终端纺服企业因原料价格波动频繁，迟迟不敢下单，导致纺企后续订单跟进不足，市场购销氛围清淡，预计短期郑纱价格仍将维持震荡偏弱，关注上游棉花市场价格波动情况。
开机
现货及期货均处于弱势情况下，国内纺纱企业开工情况也表现不佳，正常年份，目前月份，纺纱企业开工约9成，但目前为止，国内主流地区纺企开机负荷为71.7%，环比减幅0.83%，同比增幅13.99%。国庆节后，原料价格大幅下跌，后道订单严重不足，部分工厂维持老客户订单生产，新签订单不足，开机负荷下降。
纺织企业库存
即便如此，棉纱企业库存依旧处于偏高状态，据mysteel农产品数据统计，截至上周，国内主要地区纺企纱线库存为27.6天，环比增幅4.55%，同比减幅5.48%。
那么在此局面下，后期棉纱价格走势如何？
我们主要从以下几点分析：
原料端：期货，郑棉期货持续下行
节假日后的四个交易日中，郑棉继续向上突破的力量收敛，主力合约最高曾触及17815元/吨，接近前高17905元/吨，但是在上方遭遇了明显的阻力。棉花期现价格下跌，市场谨慎情绪较重，购销氛围清淡；全国纯棉32s环锭纺均价跟跌原料，订单跟进不足，企业信心不足。当前市场因需求较差，叠加新棉收购谨慎，故棉价向下寻求支撑中。
国储棉继续投放。
受国庆假期后郑棉期货明显下降的影响，一些短期有补库需求、棉纱产销形势相对顺畅的棉纺企业逢低点价采购，市场成交适当出现好转，储备棉成交率开始出现下滑。当前棉花下游市场接单情况较弱，随着储备棉成交率下降，纺企现货采购也趋于谨慎，各大企业通过少量补充国储棉和现货资源，观察新花收购价格后确定新棉采购策略。
宏观经济面偏弱，出口形势严峻
国内经济环境表现偏弱，预期不佳及需求不足的情况短期之内较难根本扭转。在整体预期偏弱的背景下，商品市场节后走势整体不佳。整体下游棉纺市场的内外需求形势均不乐观，难以再现今年前期持续出现的“强预期”市场。
驱动从供应向需求切换，价格存在先扬后抑的可能
综上所述，政策调控背景下，新疆地区棉花价格上涨泡沫得到有效释放。但棉纱“金九银十”订单未有明显改善，对棉纱价格上涨带来双重抑制作用。 总体来说，后期棉纱价格或因驱动从供应向需求切换，价格存在震荡下行趋势。
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