10月17日，郑棉期货延续宽幅下跌走势，郑棉主力合约收盘价格16695元/吨，最低触及16630，跌幅2.11%。现货方面，今日全国新疆棉3128B均价17929元/吨，跌319元/吨，跌幅1.06%。今日郑棉期货主力合约破位下跌，新年度棉花即将大量上市，后市行情如何演绎？且让笔者从基本面情况做简要分析。
籽棉价格高开，成本支撑棉价
图1 2019-2021年机采籽棉均价走势图
目前新年度棉花陆续上市，以机采棉为例，目前新疆机采籽棉均价在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，较去年同比涨幅18.41%，轧花厂加工利润亏损。分区域来看，目前喀什市场机采籽棉价格8元/公斤，较去年同期涨2.3元/公斤，阿克苏市场机采籽棉价格8元/公斤，较去年同期涨2.2元/公斤，巴州市场机采籽棉价格7.8元/公斤，较去年同期涨2.2元/公斤，北疆奎屯市场机采籽棉价格7.7元/公斤，较去年同期涨1.8元/公斤。目前轧花厂交售情绪一般，籽棉价格表现坚挺，市场籽棉收购氛围略显僵持，收购高成本支撑下，短期棉价大跌空间有限。
下游旺季不旺，需求疲软拖累
图2 2021-2023年主流地区纺企开机情况
图3 2021-2023年主流地区纺企成品库存情况
下游方面，纺企旺季订单不旺，纺企开机率下降，成品库存开始累库。据Mysteel农产品调研数据，截至10月12日，主流地区纺企开机负荷为71.7%，环比减幅0.83%，同比增幅13.99%。节后纺企开机率继续下调。成品库存方面，截至10月13日，全国主要地区纺企纱线库存为27.6天，周环比增幅2.55%，同比增幅5.48%。国庆节后，下游纺企产销形势继续走弱，订单跟进乏力，厂家积极寻求新单，实单价格可商谈。
终端出口订单减少，同比下滑
图4 2021-2023年纺织品服装出口情况
终端出口方面，据海关最新数据统计，2023年9月中国纺织品服装出口金额为261.96亿美元，环比降幅5.98%，同比降幅6.61%。其中服装(包括服装及衣着附件)出口额为145.58亿美元，同比下降8.91%。出口订单同比下滑的主要原因，一是内外棉价差修复，由前期的倒挂转为顺挂，新疆棉价格优势削弱，使得纺织产品在国际市场失去竞争活力。二是全球经济衰退形势以及美联储加息影响，金融环境不佳，国外购买力下降。
终上所述，供应端方面，目前储备棉继续投放市场，充分发挥市场调节作用，新年度棉花即将大量上市，市场供应将陆续增加；籽棉价格表现坚挺，高成本支撑下，对盘面有支撑作用。下游方面，纺织市场表现疲软，纺企产销形势转弱，终端出口形势较严峻，需求端对棉价有拖累。供需面矛盾重重，叠加近期商品环境不佳，短期棉价继续宽幅震荡。未来继续关注籽棉收购价格变化以及宏观方面消息。
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