一、 本月热点
1）9 月随着储备棉持续投放及进口配额下达，棉花供应端持续增量，储备棉竞拍情绪降温，成交率出现下滑。
2）9月纯棉市场新单不及预期，纺企即期利润延续亏损，纯棉纱C32S 环锭纺均价小幅下调。
3）据海关数据显示，2023年8月我国棉纱进口量18.58万吨，环同比双增。
二、棉纱市场运行情况
2.1 棉纱现货价格
图1 2021-2023纯棉32s环锭纺价格走势
9月份纯棉纱市场行情偏弱整理，厂家延续积极出货为主。月内上游棉价受多空双方持续博弈，经历上旬快涨快跌，之后重心下移陷入区间内震荡走势，纯棉纱成本面压力不减，而需求面下游“金九银十”表现未达预期，市场整体交投氛围偏淡，叠加部分贸易商抛货影响，纺企新增订单不及预期，实单明稳暗降。截至9月27日，国内纯棉32s环锭纺现货主流报价为24955元/吨，月环比下跌52元/吨，跌幅0.21%；纺纱利润为-173.9元/吨，月环比增加160.3元/吨。
2.2 棉纱期货价格
图2 2022-2023郑纱主连收盘走势
截至9月27日当周，郑纱主连月度下跌，跌205元/吨，跌幅0.87%，收盘23310元/吨；盘中最高23930元/吨，最低22415元/吨，总手77512手，增加66725手，持仓3411手，增加1133手，结算23125元/吨。进入9月，纺织行情不及预期，市场订单放量有限，叠加棉纱贸易商抛货，纺企订单份额减少，需求表现疲软，但上游新棉抢收预期较强，原料价格高位难下，短期郑纱价格维持震荡走势。
三、棉纱进出口数据
图3 2021-2023年棉纱进口量统计
据海关统计数据，2023年8月中国棉纱进口量为18.58万吨，环比增加16.64%，同比增加155.80%；其中，越南棉纱进口量7.85万吨，占比49.30%，保持第一，环比增加4.55%，同比增加80.39%；印度棉纱进口量4.15万吨，占比26.05%，保持第二，环比增加48.00%，同比增加10403.07%；巴基斯坦棉纱进口量2.97万吨，占比18.63%，维持第三位，环比增加11.92%，同比增加206.67%；其余国别棉纱进口皆低于2万吨，合计进口3.61万吨，占比6.02%。
2023年8月中国棉纱出口量为1.91万吨，环比增加9.93%，同比减少6.00%；1-8月棉纱累计出口量为15.64万吨，同比减少13.96%。7月国产棉纱出口单价3985.96美元/吨，较7月上涨2.51%，同比下跌10.98%。整体而言，我国棉纱出口市场规模较小。
整体来看，8月国内纺织市场偏淡，织造企业整体开工率偏低，棉纱进口持续增量，对于国产纱市场，尤其是低支棉纱市场冲击较大，仓库库存压力难有缓解。
四、纺企开机情况
图4 2021-2023年主流地区纺企开机情况
据
Mysteel农产品数据监测，截至9月底，主流地区纺企开机负荷为74.2%，月环比增幅0.13%，同比增幅12.77%。9月主流地区纺企开机持稳为主，部分纺企订单生产，市场刚需订单在机生产，但国庆假期，部分工厂放假3-5天，后道订单严重不足，预计节后纺企开机或将下降。
五、纺企原料库存情况
图5 2021-2023主流地区纺企原料库存天数
据Mysteel农产品数据监测，截至9月27日，主流地区纺企棉花库存折存天数为25.7天，周环比减幅1.53%，同比增幅1.58%。当前棉花原料价格保持高位震荡，且贸易商棉纱库存高企，纺企后续订单跟进不足，对于原料采购意愿不强，纺企原料库存继续下滑。
六、纺企纱线库存情况
图6 2021-2023年主流地区纺企纱线库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月底，主要地区纺企纱线库存为25.8天，月环比减幅1.9%，同比减幅8.51%。9月纺企库存有所下降，但中间商棉纱库存供应充足，“金九”行情旺季不旺，订单不足，预计节后下游负反馈或将影响纺纱厂出现累库。
七、纺纱利润情况
图7 2021-2023年纺企C32s环锭纺即期利润情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月底，全国C32s环纺纺纱即期利润为-195.9元/吨，月环比增幅329.01%。棉价高企，纺企后道订单跟进不足，纺纱即期利润已全面亏损。
八、竞品分析
图8 2019-2023年人棉纱和纯涤纱价格走势图
涤纶短纤市场走势或稍微转弱，但前期高价原料库存及纯涤纱企业本身亏损严峻，故而价格亦较抗跌；但下游需求持续弱势，部分企业国庆假期存在放假计划，需求支撑不足，涤纱市场暂难好转，价格或小幅偏弱整理。
粘胶短纤价格重心上涨，但下游纱线企业原料库存仍有余量，观望情绪较浓，入市采购多以刚需为主。原料价格提涨，对纱线价格重心起到一定支撑作用，但纱企考虑到下游需求情况，涨价操作相对谨慎。
九、市场心态解读
图9 棉纱行业各主体对于后期价格涨跌预测
本月Mysteel农产品统计40家样本企业下月对于棉纱价格的预测，其中棉纱贸易企业10家，纺织企业20家，其他主体行业10家。从统计情况来看，看涨预期5.00%；看跌预期45.00%；看稳预期50.00%。总体符合Mysteel农产品对于国内棉纱价格走势预测。主要原因为，虽然棉纱下游不景气，但是棉花价格依旧高位运行，成本支撑，棉纱价格下行有压力。
十、棉纱后市影响因素分析
图10 棉纱后市影响因素分析
影响因素分析：
|
影响因素分析：
|
|
进口：据海关统计数据，2023年8月中国棉纱进口量为18.58万吨，环比增加16.64%，同比增加155.80%。国内纺织市场偏淡，织造企业整体开工率偏低，棉纱进口持续增量，对于国产纱市场，尤其是低支棉纱市场冲击较大，仓库库存压力难有缓解。
开机：纺企开机持稳为主，部分纺企订单生产，市场刚需订单在机生产，但国庆假期，部分工厂放假3-5天，后道订单严重不足，纺企开机或将继续下降。
纱线库存：纺企库存有所下降，但中间商棉纱库存供应充足，“金九”行情旺季不旺，订单不足，下游负反馈或将影响纺纱厂出现累库。
纺纱即期利润：截至9月底，全国C32s环纺纺纱即期利润为-195.9元/吨，月环比增幅329.01%。棉价高企，纺企后道订单跟进不足，纺纱即期利润已全面亏损。
替代品价格：涤纶短纤市场走势或稍微转弱，但前期高价原料库存及纯涤纱企业本身亏损严峻，故而价格亦较抗跌；粘胶短纤价格重心上涨，但下游纱线企业原料库存仍有余量，观望情绪较浓，入市采购多以刚需为主。
|
影响因素及影响力值说明
|
|
5
|
重大利好
|
-5
|
重大利空
|
|
4
|
明显利好
|
-4
|
明显利空
|
|
3
|
一般利好
|
-3
|
一般利空
|
|
2
|
小幅利好
|
-2
|
小幅利空
|
|
1
|
弱势利好
|
-1
|
弱势利空
|
|
注：以对价格的影响力确定利好利空因素，该因素的影响力指标是通过与市场人士充分沟通后结合市场客观情况进行的综合数值判定。
|
|
十一、行情预测
供应：储备棉轮出工作持续开展，棉花进口到港量增加，国内棉花商业库存缓慢消化，新疆机采籽棉已零星采收，部分种植户反馈单产情况尚可，预计国庆假期间轧花厂陆续开秤收购，新年度棉花即将大量上市。从产量情况来看，近期新疆地区气温变化不大，棉花减产不及预期。目前关于新年度棉花产量，市场多维持之前的预估在550-560万吨，虽同比低于2022年棉花总产，但基本达到常年水平。这一结果意味着靠棉花减产消息推动棉花价格上涨动力逐渐减弱。
需求：目前国内棉纱企业开工整体维持72.00%左右，开工低于往年同期。棉纱企业反映，目前下游织布厂拿货积极性一般，受金九银十带动，织布企业开工有所回升，江浙地区总开工维持在4成以上水平，个别企业开工高于8成，但垒库操作偏高。国外订单略有起色，国内订单依旧偏弱。据了解，今年中秋及国庆双节，部分纱企或选择短暂放假。
预测：前期供应紧缩的消息已经过度释放，后期棉纱价格的主要影响或受下游影响较大，从目前接单情况来看，棉纱价格上行压力较大。但总体来看，虽然棉花价格继续上行空间有限，但或依旧高位运行为主，预计短期国内棉纱价格弱势运行为主。
资讯编辑：于双双 021-26090210
资讯监督：王涛 021-26090288
资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
