Mysteel解读：利好支撑减弱，郑棉延续震荡格局

 近期随着储备棉持续投放及进口棉滑准税配额下发，棉花供应端持续增量，此外下游“金九银十”表现未达预期，供需面指引偏弱之际，郑棉承压回调 ，周内一度跌破万七一线最低至16910元/吨，之后盘面受新棉减产以及抢收等预期支撑小幅回弹，整体维持区间内震荡走势。截止9月15日，郑棉收于17285元/吨，涨160元/吨，涨幅0.93%。

图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图

现货市场方面，截止9月15日，新疆棉花价格小涨100元/吨，其中3128B新疆机采棉价格18150-18300元/吨，手采棉价格18300-18400元/吨。内地市场3128B新疆机采棉价格18250-18350元/吨，手采棉价格18450-18600元/吨。现货价格跟随郑棉期价小幅上涨，纺企刚需采购，成交仍较为有限。近期新疆巴楚手采籽棉开秤价9.2元/公斤，生产絮棉，山东、河北、湖北等地籽棉交售价格多在4.5-4.6元/斤，临近新棉大量上市，市场观望情绪较浓。

表1 2023年中央储备棉第7周（9.11-9.15）成交情况统计

2023年中央储备棉销售工作自7月31日开启，截至9月15日（第34个交易日），累计计划出库468067.6821吨，累计成交448431.2887吨，累计成交率95.80%，其中新疆棉成交76023.298吨，进口棉成交372407.9907吨；成交最高价18630元/吨，最低价16910元/吨。从储备棉第7周（9.11-9.15）销售成交情况来看，周内均出现流拍现象，成交均价亦是呈震荡回落态势，随着抛储持续推进，而下游“金九”成色不足，市场氛围开始存转弱迹象，后续成交动态Mysteel农产品将继续跟进。

图2 2021-2023年纯棉32s环锭纺纺纱利润走势

下游方面来看，近期原料端棉花市场多空交织，行情呈宽幅震荡走势，而下游“金九银十”表现未达预期，多谨慎观望为主，采购刚需维持，纱厂整体接单稀少，即期利润依旧维持亏损状态，自身挺价情绪不减，积极出货为主，开机稳中下调；此外贸易商库存尚处高位，近期部分出现降价抛货操作，短期来看棉纱供需面暂无利好支撑。截至9月15日，全国 C32s 环纺纺纱即期利润为-172.8元/吨，周环比下降253元/吨。

综合来看，随进口配额下达、储备棉持续投放且成交率连续出现下滑，加之下游“金九银十”旺季特征尚不明显，纺企新增订单不及预期，供需偏弱将制约棉价走势，但近期新疆手采絮棉价格较高、单产情况仍难完全定论，市场高开秤价以及抢收预期或仍旧对棉价存有支撑，短期多空博弈维持，郑棉仍难摆脱宽幅震荡区间，后续还需持续关注抛储成交动态，下游新单情况以及新棉收购价格做出指引。

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