进入8月底，国内下游需求有所转淡，郑棉期价偏强震荡，贸易企业积极销售，纺企刚需采购，成交较为疲软。当前新疆北疆地区棉花生长相对偏慢，但整体长势良好，棉花单产有望上浮。目前新疆棉远期基差销售模式较为普遍， 部分大中型棉纺织企业、中间商接受能力偏强，锁基差、稳资源的较多，小型纺企受限于现金流表现并不十分积极，预期短期内棉价将维持偏强震荡格局。
郑棉期货价格偏强震荡
图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图
截至2023年8月30日，郑棉主连偏强震荡上行，暂收于17610元/吨；当前国内棉市商业库存压力缓解，郑棉期货重心上移，贸易商积极对外出货，棉花现货价格坚挺，下游纺企采购谨慎，纺纱利润空间逐步被压缩，不少棉纺厂已陷入亏本经营；供应端利好支撑盘面，上下游结构性矛盾仍存在，预计郑棉期货价格维持高位震荡。
下游成品库存累库明显
据Mysteel农产品数据监测，截止8月25日，全国主要地区纺企纱线库存为25.9天，较上周增加0.5天，周环比增幅1.97%，同比减幅19.81%。最近棉花价格大幅上涨，下游棉纱市场交投氛围一般，订单并未明显起色，纺企即期利润仍亏损，补库意愿不强，等待终端改善；后道客户谨慎观望，散单、小单急单落单为主，纺企已经亏损销售棉纱，依旧走货缓慢，中间商询单问价居多，实际成交较少。 短期棉花交投依旧偏弱，预计下游市场维持谨慎观望态势。
郑棉仓单低位运行
据Mysteel农产品数据监测，郑棉注册仓单8122张，较上一交易日减少158张；有效预报728张，较上一交易日不变，仓单及预报总量8850张，折合棉花35.40万吨。近期国内郑棉期货价格震荡上涨，郑棉仓单注册量持续减少，商业库存同比低位，目前处于去库状态，疆内部分棉企表示市场可供选用的资源量有限，随着“金九银十 ”的到来，纺织市场好转迹象逐步显现，下游支撑有所增强。预计短期郑棉仓单数量或继续减少。
综上所述，郑棉期货价格持续上涨，全国棉花商业库存消化速度有所减缓。下游纺织企业补库有所松动，叠加市场关于新年度籽棉抢收预期犹存，对棉市行情有所支撑，驱动国内棉价反弹。 纺织市场好转迹象逐步显现，下游支撑有所增强。
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