导语：近期纯棉纱市场行情维持不温不火态势，来自原料端棉花涨势未能有效向下传导，而伴随淡季逐步深入，终端纺织品、服装新增订单鲜有，下游刚需乏力，市场交投亦延续低迷，纯棉纱市场面临“上挤下压”之困……
一、原料棉花居高难下 纺企利润持续承压
从上游成本面来看，近期棉花市场供应端偏紧等利好消息点燃多头情绪，助力期货盘面逐步站稳万七关口并再破年内新高，现货方面亦是紧跟期货步伐积极调涨。而反观棉纱市场却与原料行情形成明显对比，自7月份以来，全国3128皮棉到厂均价上涨546元/吨至17898元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺主流报价仅涨223元/吨至24724元/吨，即期利润持续显示亏损状态。目前虽部分纱企原料储备充足，但仍有部分纱企库存原棉有限，需被动采购新棉，面对原料端棉花现货价格高企，纯棉纱方面在淡季低需求背景下却提涨困难，自身成本压力有增无减，部分低价货源亏损程度持续增加。
二、棉纱企业新单有限 库存缓增开机略降
从供应面来看，近期在高成本推动下，纱企报盘虽有跟涨，但受需求端跟进疲弱制约，棉纺厂纱线议价能力不足，实单成交仍存商谈空间。因下游需求持续不佳，大部分品种棉纱销售放缓，纱线库存缓慢上升，此外，由于纱线即期亏损状况没有改观，叠加天气转热等影响，部分中小企业选择降低开机或者调减班次。据Mysteel棉花团队对全国6个地区部分规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，截至7月7日，全国主要地区纺企纱线库存为22.2天，较上周增加0.7天，周环比增幅3.26%；内地纱厂开机率稳中下降，整体维持在6-7成附近，后续仍需关注其开机表现。
三、下游开机低位 需求偏淡钳制纱价
从需求端来看，下游市场目前淡季特征比较明显，对棉纱需求跟进不足。当前下游订单不佳，叠加部分地区限D影响下，织厂开机率偏低，仍有部分原料库存可待消化，因此对原料询盘意向清单且压价情绪不减，此外现阶段贸易商库存高位，对纱线采购力度也较为有限，均钳制纱价向上空间。
综合来看，当前上游棉花整体延续高位姿态，纯棉纱企业成本压力居高不下，而淡季背景下向下传导亦艰难，短线棉纱市场在高成本淡需求处境之下上行空间仍存在较大阻力，企业仍以积极出货为主，望继续关注棉价走势及相关消息面进一步指引。
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