进入6月底，国内下游需求有所转淡，纺企采购原料补库仍以随用随买为主，较为谨慎观望，点价成交货源偏少。郑棉震荡回落后逐减弱势，棉花现货价格回落的力度显然没有达到用棉企业的预期。纺纱企业下调开机降低产销压力，预期短期纺企开机率或将下降，后市棉价将维持震荡格局。
郑棉期货价格弱势震荡
图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图
截至2023年6月21日，郑棉主连高位回落后弱势震荡，暂收于15350元/吨；当前国内棉市商业库存压力缓解，郑棉期货重心下移，现货成交增多，下游棉纱交投氛围偏弱，原料价格下跌，纺企补库意愿有所回升，纱布库存小幅累积，整体压力不大。整体棉花现货供应端宽松，下游按需补库，淡季特征显现。预计郑棉或将维持弱势震荡格局。
下游纺企即期利润增加
据Mysteel农产品数据监测，截至6月25日，全国C32s环纺纺纱即期利润为641.7元/吨，周环比增幅52.24%；棉花现货价格下跌，纱厂纺纱即期利润增加。6月底纺企开机率继续保持高位，但棉纺市场逐渐转入淡季，后道订单跟进不足，纺企观望氛围浓郁，短期棉花采购积极性依旧不高,交易氛围略显冷清，整体市场活跃度不高。
郑棉仓单数量持续减少
据Mysteel农产品数据监测，截至6月25日，郑棉注册仓单13951张，较上一交易日减少183张；有效预报654张，较上一交易日减少2张，仓单及预报总量14605张，折合棉花58.42万吨。近期国内郑棉期货价格有所回落，郑棉仓单注册量稳步减少，商业库存同比低位，目前处于去库状态，疆内外仓储库棉花现货报价调整幅度却明显低于期价下跌，尤其高品质、高指标资源仅象征性的让利100元/吨左右。预计后市仓单数量或继续减少。
综上所述，国内皮棉供应压力减缓，当前棉花销售进度已达96％左右，商业库存消化速度有所加快。市场看涨情绪有所降温，叠加淡季深入，下游纺企对原料采购意愿减弱，高价棉花向下传导不畅，棉花成交相对平淡，棉价承压运行，预计短期内棉价企稳后将宽幅震荡运行。
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