导语：新棉即将上市，棉市也即将迎来新的年度，但从棉花目前价格来看，处于历史相对低位，虽然近期价格稍有反弹，但却未能带动棉纱现货价格一起出现上涨行情。究其原因，还是下游消费不佳，虽然临近旺季，实际订单却不尽人意。那么，随着金九银十将至，棉纱未来方向又将何在？
新棉增产基本落定 市场预期开秤价不高
随着新棉即将上市，各方关于产量和价格的预期也是频出不穷，不乏少数认为2024年新疆棉花产量或达600万吨左右。从2023年新疆棉花加工量接近560万吨来看，2024年疆内植棉面积虽有小幅减少，但是单产预期可观，新疆新棉增产或是必然。且今年轧花行业避险情绪浓厚，多家大型企业对外出租自有轧花厂，从实际租赁情况来看，市场承包轧花厂积极性有所减弱，一是不看好后期市场需求，二是2023年轧花行情亏损严重，或将使得今年抢收氛围不及往年。目前市场多预期机采籽棉开秤价或在6元/公斤左右，超出该价格籽棉少收或者停收，降低加工风险。
纺企开机升、库存降 产销边际好转
随着旺季将近，季节性订单陆续下达，纺企走货有所好转，成品库存压力也有所减轻。截至8月30日，主要地区纺企纱线库存为27.1天，周环比降幅1.09%。虽然成品库存下降，但更多是下游压价采购，纺企实单成交现货价格并未出现好转，市场上整体订单量有限。纺企成品库存压力减轻，叠加花纱价格缓慢反弹，纺企开机水平也由降转升。截至8月30日，主流地区纺企开机负荷为69.3%，周环比降幅1.09%，连续两周开机出现上调。受旺季临近纺织市场环比好转，后道订单有所增加，月末市场逐步回暖，带动前期减产企业开机率窄幅提升。
图1 2022-2024年主流地区纺企纱线库存情况
布厂开机负荷上调 外销订单好于内销
受秋冬季节性订单陆续下达影响，下游织布企业开机率也出现明显抬升。截至8月30日，全国主流地区织布厂开机率45.6%，周环比上升3.3%，连续三周出现小幅上调，随着花纱价格稳定，叠加部分应季订单的出现，坯布企业也开始陆续恢复生产，但从整体情况来看，外销订单好于内销，局部市场开机率仍在3成左右，纺服需求整体依旧表现偏弱。
图2 2020-2024年全国主流地区织布厂开机率
综上，上游新棉即将上市且供应宽松，市场也多预期新棉价格有上限，市场避险情绪浓厚，下游虽然开机升、库存降，产销出现边际好转，但是新单增量依旧弱于同期，且棉纱价格上涨难度较大，棉纺市场供松需弱格局持续，9月份棉纱价格上行压力偏大。
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