5月份，郑棉整体呈现冲高回落走势，经历起起落落的行情。5月22日，郑棉主力合约价格冲高，盘面价格16340元/吨，创近半年历史新高。而后好景不长，郑棉受国内宏观利空情绪影响，再度回到15500关口，今日郑棉主力合约收盘价格15505元/吨，跌140，跌幅0.89%。虽然郑棉冲高行情昙花一现，但底部韧性仍足。
USDA中国棉花供需平衡表
图1 USDA中国棉花供需平衡表
根据USDA最新数据报告显示，5月份中国棉花供需格局边际收窄，供需矛盾缓和。产量方面，2023/24年度国内棉花产量598.7万吨，同比减少69.67万吨；进口量方面，2023/24年度棉花进口量196万吨，同比增加47.9万吨。消费量方面，2023/24年度国内棉花消费量816.5万吨，同比增加21.77万吨；期末库存方面，2023/24年度棉花期末库存834.8万吨，同比调减23.95万吨；从库销比数据来看，2023/24年度棉花库存消费比102.24%，同比下降6.41%。整体从供需数据来看，新年度国内棉花供需格局收紧，国内棉花运行较顺顺畅。
服装出口金额同比增加
图2 服装出口金额同比增加
据中国海关总署最新数据显示，2023年4月，我国纺织品服装出口额为256.58亿美元，同比增长8.86%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为127.42亿美元，同比增长4.12%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为129.16亿美元，同比增长14.36%。2023年1-4月，服装累计出口额为480.75亿美元，同比增长2.49%。从数据情况看，国内纺织品服装出口数据表现较好，终端纺织品服装出口订单略有好转，呈现温和复苏形势。但随着内外棉价差修复，新疆棉价格优势逐渐削弱，使得我国纺织品服装在海外市场竞争优势下降，后期海外订单形势仍需持续关注。
表1 2023年新疆棉花种植面积调研情况（单位：万亩）
近日笔者实地调研新疆棉花市场，走访新疆当地大型棉花种植合作社、地方/兵团加工企业，通过与涉棉企业开展深入交流，求得具体情况。据Mysteel农产品实地调研，2023年南疆棉花植棉面积预估整体下调10%左右，其中地方植棉区域库尔勒下调幅度最大，预估同比下调17.31%，阿拉尔、图木舒克等兵团植棉区域预估下调幅度较大，预估同比下调12.50-15.38%。植棉面积下调的主要原因是受到政策性因素指导，积极响应国家粮食安全政策。虽然今年整体下调幅度尚不能定论，但就多方机构调研数据来看，2023/24年度棉花供应端压力将有所缓解。
综合来看，今年棉花种植面积预估下调，新年度供应压力或得到释放。传统淡季临近，下游消费转淡，订单后劲不足，市场成交减量，但纺企整体开机率维持高位。终端纺织品服装出口数据略有好转，外销市场呈现温和复苏局面，但后道出口形势仍需持续关注。整体来看，虽然短期棉花价格说国内商品情绪影响，走势向下，但下方空间仍有限，短期棉价仍震荡运行。
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