进入4月下旬，郑棉期货震荡回落，贸易商基差结算价格下调，下游纺企逢低补库，市场成交顺畅；不过下游纺纱厂纺纱即期利润有所减少， 内销订单好于上年但低于预期，外销订单下滑更为显著，当前棉纱库存并未进入坯布和服装企业，产业链传导不畅。新疆植棉区域天气稳定，棉花春播工作即将进入尾声，部分早播棉田已出苗。
棉花价格平稳震荡
图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图
据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至4月23日，全国3128皮棉均价15511元/吨，月环比上涨2.18%。其中新疆市场棉花价格月度稳中有升，上涨150元/吨左右，3128B机采棉价格15050-15150元/吨，手采棉价格15150-15350元/吨。内地市场新疆棉价格震荡上涨，3128B机采棉价格15400-15650元/吨，手采棉价格15700-15800元/吨。贸易企业积极出货，基差结算为主，下游刚需低价采购，交投表现平淡，等待期货开盘。近期降温天气持续，新疆棉区整体播种进度偏慢，出苗受到不利影响。预计短期棉价将继续维持震荡态势。
下游纺企即期利润减少
据Mysteel农产品数据监测，截至4月20日，全国C32s环纺纺纱即期利润为1374.5元/吨，周环比减幅17.33%；棉花现货价格上涨，纱厂纺纱即期利润有所减少。短期棉花市场供应充足，为加快出货，棉价或有下调趋势，下游需求表现欠佳，走货表现平平，棉纱交投偏弱，纺企逢低补库，成品库存持续增加。短期内纺企开机率或平稳运行。
郑棉仓单数量由减转增
图1 2021-2023年郑棉仓单数量走势图
据Mysteel农产品数据监测，截至4月20日，郑棉注册仓单15032张，较上一交易日减少42张；有效预报3149张，较上一交易日增增加118张，仓单及预报总量18181张，折合棉花72.72万吨。目前郑棉仓单数量在经过短暂下降后数量转增。郑棉盘面价格与新疆棉监管库综合成本由“倒挂”全面转正，高升水资源套保的优势逐渐体现，棉花加工企业入市热情升高。另一方面，下游纺企基本按需补库，棉花库存消化缓慢，使得郑棉仓单+有效预报有望在5月份前持续保持增加。
综上所述，国内观望情绪有所好转。但短期内市场将逐步消化消费偏弱的事实，预计五一前，市场心态趋于谨慎，国内棉价窄幅波动为主。 短期棉市或将维持宽幅荡。
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