2月份以来，郑棉仓单数量持续增加，疆内皮棉加工进度加快。国外宏观面偏利空，市场对美联储进一步加息的忧虑仍存。国内下游纺织订单恢复不及预期，市场追涨心态回归谨慎，郑棉期货冲高后大幅回调，现货价格重心跟随小幅走低。目前市场等待“金三银四”消费预期的兑现。
郑棉仓单数量持续增加
图1 2021-2023年郑棉仓单数量走势图
据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至2月22日，郑棉注册仓单11842张，较上一交易日增加554张；有效预报2564张，较上一交易日减少70张，仓单及预报总量14406张，折合棉花57.62万吨。春节后疆内皮棉销售进度超过50%的比例较节前明显增加，南疆部分轧花厂销售度已达到70%-80%，整体呈现“南疆稍快，北疆略慢；地方偏快，兵团稍慢”的格局。加工企业考虑到3月份还贷及下游棉花消费需求低于预期等因素，纷纷加快出货、回笼资金进度，将经营风险降至低位。预计短期郑棉期货将继续维持震荡格局。
供应方面：据Mysteel调研显示，全国商业库存环比小增，棉市供应压力仍存。截止2月17日，棉花商业总库存425.28万吨，环比上周增加0.04万吨（增幅0.01%）。其中，新疆地区商品棉369.58万吨，周环比减少1.1万吨（降幅0.29%）；内地地区国产商品棉35.14万吨，周环比增加1.86万吨（增幅5.59%）。整体上看，节后新棉继续加工上市，商业库存消化略缓。下游棉纱市场变动不大，维持弱势成交，工业库存持续增加，仍处历史低位，新增订单多为小单，市场期待旺季回暖。预计下周全国商业库存将会减少。
需求方面：据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价23550元/吨，节后棉价有所下跌，市场棉纱出货量减少，下游采购心态谨慎，一单一议，前期签单情况较好，排单生产，后续订单跟进不及预期，春节后预期偏高，内销订单以广东市场为主，需求尚可；南通家纺市场有所恢复；国内其他地区需求并不乐观，外单较少。下游压价采购，严格控制产销，积极观望调整以待，预计短期需求多以刚需为主。
综上所述，当前国内棉纺市场整体成交偏弱，市场信心有所下滑，纺织企业原料采购以随用随采为主，下游纺织企业开机率普遍处于偏高位置，在开年补库需求拉动后，成交跟进略显乏力，新增订单不理想。预计国内棉价短期横盘震荡为主。
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