导语：节后郑棉首日开盘大涨，突破万五关口，最高至15120元/吨，开盘第二日再次突破新高至15180元/吨，触及五个月新高，且收盘站稳万五以上。郑棉实现开门红，棉市能否延续上涨势头？
下游成品库存不高 资金压力不大
随着国内防疫措施优化，节前需求有所恢复，下游纺企成品去库存有所成效，据Mysteel农产品数据监测，截至1月27日，主要地区纺企纱线库存为22.1天，月环比减幅27.7%，同比减幅4.7%。因市场对于需求普遍看好，不少纺企排单紧凑，部分纱线贸易商也积极囤货，同比来看成品库存低位运行，纺企资金压力较小。
图1 2021-2023年主流地区纺企库存情况
消费向好预期不变 等待订单下达
春节后，下游纺企陆续复工复产，部分企业复工复产时间早于节前计划，工厂开机率持续增加，部分地区开机率达8成以上，市场对于消费向好预期不变。随着工厂陆续恢复开机，且棉花现货价格持续上探，纺企也对外上调纱价。据Mysteel农产品数据监测，截至1月底，全国纯棉32s环锭纺均价23539元/吨，月环比涨幅2.1%，同比跌幅19.6%。虽然花纱价格联动上涨，但是纺企当前订单仍以节前所接订单为主，等待新单下达。
图2 2021-2023年纯棉32s环锭纺价格走势
外部环境仍有不确定性
据国际货币基金组织（IMF）最新报告显示，预计全球通胀率将从2022年的8.8%降至2023年的6.6%和2024年的4.3%，但仍高于疫情之前（2017-2019年）约3.5%平均水平。报告还预计美国、欧元区和英国在内的发达经济体的经济增长率将大幅下降至1.2%，且美联储公开市场委员会将于周二和周三召开会议，预计将加息0.25个百分点。在通胀高企以及货币政策收紧的影响下，外部环境仍有不确定性。
综上所述，郑棉延续节前涨势，实现开门红，市场对需求预期看好，且IMF报告指出，2023年中国经济增速将继续提升，预计2023年中国经济的增长率将升至5.2%，国内纺织环境预期转好，但目前新单暂未下达，节后棉价仍将保持温和上涨，后期重点关注订单下达情况，并注意防范外部环境风险。
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