金虎辞旧岁，玉兔迎新春，临近春节放假，市场放假氛围逐渐凸显。期货方面，郑棉主力合约仍维持震荡偏强走势，截至1月17日，郑棉主力合约收盘14390元/吨，环比上涨1.73%，现货方面目前国内3128B新疆棉报价15273元/吨，环比上涨4.31%，期现价格联袂上涨。 当前市场强预期提振，节后看涨情绪高涨，春节后棉花演绎空间有多大，且听笔者浅要分析。
图1 USDA中国棉花供需平衡表
根据USDA最新数据报告显示，1月份中国棉花供需格局边际收宽，供需压力仍存。产量方面，2022/23年度国内棉花产量609.6万吨，环比上月持平，同比增加21.7万吨；进口量方面，2022/23年度棉花进口量174.2万吨，环比上月减少26.1万吨，同比调减15.2万吨。消费量方面，2022/23年度国内棉花消费量772.9万吨，环比持平，同比调减76.2万吨；期末库存方面，2022/23年度棉花期末库存815.2万吨，环比减少5.4万吨，同比调增12.20%，棉花库存压力仍较大，供应环境表现宽松。
加工方面，截至昨日数据，目前全国累计加工量417.74万吨，同比减少17.56%，其中新疆市场411.35万吨，同比减少17.33%。公检方面，2022/23年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2023年1月16日24点，累计公检18524981包，合计4177452.8787吨，同比减少17.57%，新疆棉累计公检量4113516.8529吨， 同比减少17.33%。由于前期疫情防控影响，新疆棉加工进度偏慢，2022/23年度棉花公检、入库手续推迟，导致短期棉花供应紧张。但随着近期新冠病毒情况好转，目前轧花厂加工维持正常节奏，新棉公检入库手续加快，一季度供应量仍将继续增加，供应端压力仍存。
图2 2020-2022年纺织品服装出口金额
据海关总署最新数据，12月份，纺织品服装出口金额252.96亿美元，环比增加3.71%，同比下降16.55%。其中纺织品出口金额110亿美元，环比下降2.3%，同比下降22.9%；服装出口金额142.9亿美元，环比增加8.9%，同比下降10.1%。从12月份数据来看，纺织品、服装出口数据有所分化，但服装出口数据出现回升，终端海外服装订单有所改善。
综合来看，供应端方面，棉花加工进度加快，新棉供应陆续增量，供应环境较充裕；下游需求表现一般，纺企订单平稳，后道订单仍未显现，供需格局仍偏宽松。目前市场强预期情绪发酵，节后盘面或受资金情绪影响，呈现震荡偏强走势，但仍需谨慎乐观看待。
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