进入12月中下旬，疆内籽棉收购有所放缓，新疆机采棉收购价小幅下调，下游棉纱成交有所降温，织厂开机率下滑，新增订单不足，纺企延续随用随买策略。郑棉仓单数量的大幅增加使得郑棉反弹空间也将受限，短期棉市可能延续震荡行情。
郑棉期货价格震荡弱稳
图1 2020-2022年郑棉主连价格走势图
截至2022年12月23日，全国3128皮棉均价15014元/吨，月环比下跌0.38%。且近期郑棉主连偏弱下跌，周度下跌235元/吨，跌幅1.66%，暂收于13910元/吨。棉花期价弱势震荡运行，市场预期向好情绪有所降温，国内棉花现货价格稳中有降，下游纺企采购意愿有所减弱，临近年关以去库存、回笼资金为主，棉花销售氛围表现冷清。
下游纺企即期利润增加
图2 2020-2022年纺企C32s环锭纺即期利润走势图
据Mysteel农产品数据监测，截至12月23日，全国C32s环纺纺纱即期利润为1507.6元/吨，周环比增幅3.08%；棉花现货价格下跌，纱厂纺纱即期利润有所增加。不过当前下游需求依旧疲软，成交不佳，短期仍是供需双弱的格局，市场供应存量与需求复苏情况暂无法形成确定性的推动，预计春节前需求继续维持弱势。
纱厂开机负荷大幅降低
据Mysteel农产品数据监测，截至12月23日，主流地区纺企开机负荷为46.3%，周环比减幅26.04%；据悉多数企业工人感染人数激增，工厂开机负荷大幅下降。由于成本需要，前期不少纺织企业陆续小幅上调了纯棉纱报价100-200元/吨，个别纱支上涨500元/吨左右。但是，进入12月下旬以后，绝大多数上调报价的企业悄悄将价格调整到未涨之前状态。临近春节，市场主体参与率仍然偏低，各方观望心态仍然较为浓郁，因此，预计近期棉纱行情仍以偏弱运行为主。
综上所述，国内棉花产量创新高或成定局，临近年关，新疆棉加工、销售进度同比有所下降，降幅继续收窄。而随着多数企业阶段性备货陆续完成，部分纺企开机率进一步下调，终端轻纺市场关门歇业的现象也再度增加。下游纺织市场活跃程度低于预期，国内棉花价格反弹受限。预期国内棉价还将偏弱震荡。
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