当前国内棉花现货交投偏淡，新棉上市及公检进度延缓，贸易企业拿货积极性一般，郑棉主连持续走低，维持在13100元/吨左右弱势震荡。籽棉收购价格持续走强，主流交售价格在5.6-6.2元/公斤，内地库皮棉依然紧俏，“双28”资源报价在16000元/吨以上。下游棉纱市场交投冷清，需求不及预期，企业采购谨慎，等待新棉大量上市。内地库存新疆棉数量急剧下降，局部地区出现抢购补库现象。不过随着传统纺织旺季进入尾声，预计下游需求将进一步减少。
郑棉主连低位下跌
图1 2020-2022年郑棉主连走势图
据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，国庆节后，郑棉主连期货价格维持弱势低位下行，暂收于13225元/吨。同时国内棉花基本面较弱，全球流动性收紧加剧经济下行担忧，也加剧全球棉花需求的担忧，这令国际棉花价格持续下行。受郑棉期货下跌影响，国内棉花现货价格小幅下跌，但内地仍然相对坚挺，新疆疫情继续对疆棉外运以及新棉收购有影响，下游需求前景并不乐观。预计短期郑棉期货将继续维持弱势下行格局。
供应方面：截止10月14日，棉花商业总库存139.54万吨，环比上周减少13.32万吨（减幅8.71 %）。其中，新疆地区商品棉85.85万吨，周环比减少9.77万吨（减幅10.21%）；内地地区国产商品棉28.25万吨，周环比减少2.34万吨（减幅7.65%）。当前新棉采摘进入高峰期，但因疫情影响，疆内收购加工进度较慢，下游棉纱市场变动不大，购销清淡，内地皮棉价格高企，国内棉价震荡企稳。随着疆内新棉的采收加工及入库公检，全国棉花库存将逐步增加。
需求方面：据Mysteel农产品数据显示，截至10月21日，主流地区纺企开机负荷为64.3%，周环比增幅2.2%；纺企开工负荷小幅增加，下游订单平稳跟进，短期部分货源紧缺使得工厂开机有所恢复。但纺织市场整体行情持续走软，纺织企业订单表现欠佳，纱价重心下移，原料补库观望居多。部分纱厂产品库存压力增加，降价去库存为主；市场整体出货量偏低，需求端难有明显起色。
综上所述，受外盘棉花持续大幅下跌影响，郑棉期价持续偏弱，但是国内棉花现货价格相对坚挺，高基差和新棉成本对盘面有一定支撑，但新年度棉花产量增加，新冠疫情防控影响，轧花企业开机率较低，新棉上市进度缓慢；部分棉企开展盲盒预售模式，由于籽棉价格上升、期价下跌，预售积极性下滑。若新疆棉收购、加工、出货能在11月底改善，轧花企业高价促收将会减少，籽棉价格大概率将回落。预计短期国内棉价以弱势震荡为主。
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