8月份以来，国内棉价继续维持震荡走势，随着前期基本面利空消息释放，盘面需要新的消息指引。当前传统下游金九银十旺季将至，旺季能否再旺，市场信心不足。加之2022/2023年度上市临近，棉花供应量将增加，棉价上行压力较大。
图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图
进入8月份，棉花现货价格跌势有所缓和，震荡运行为主。据MySsteel农产品数据，目前3128B新疆棉花价格16121元/吨，较7月涨134元/吨，月环比涨幅0.84%。由于新年度棉花即将上市，下游纺企谨慎观望，原料补库节奏放缓，市场购销平淡。受疫情防控影响，疆内部分棉花仓储库货物发运仍受限，且新年度棉花即将上市，棉花供应端压力仍大。
图2 2020-2022年主流地区纺企开机情况
纺企开机方面，据Mysteel农产品数据监测，截至8月26日，主流地区纺企开机负荷为55.2%，周环比增幅2.9%。近期内销订单有所回暖，纺企开机率较7月有小幅回升，但整体开机率仍不高，下游坯布厂观望心态浓郁，市场棉花去库存压力仍大，预计短期纺企开机负荷低位运行。
图3 2020-2022年主流地区纺企纱线库存情况
纺企成品库存方面，据Mysteel农产品数据监测，截止8月26日，主要地区纺企纱线库存为32.3天，月环比减幅9.0%，同比增幅160.4%。库存同比高位的原因：一是原料价格波动较大，价格跌宕起伏，下游坯布厂家谨慎观望，下单意愿不强；二是下游订单表现疲软，坯布厂开机率不到5成，原料采购意愿不佳，市场新单跟进有限，成品库存积压。三是外销市场面临阻力，新疆棉溯源问题影响，外销订单流失，叠加东南亚纺织市场复苏，海外订单红利消失。
总结，供应端方面，轧花厂销售进度较同期偏慢，旧年度棉花库存压力较大，叠加新棉增产预期偏强，棉花供应量充足；需求端方面，下游订单表现平淡，新单跟进缓慢，秋冬订单下达量较少，纺企产销形势一般；棉花基本面供需双弱格局下，短期棉价震荡运行。未来仍需关注轧花厂新年度收购情况以及旧年度销售进度。
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