当前国内皮棉现货成交弱势，下游棉纱交投氛围一般；美联储加息之后市场风险暂时消退，宏观环境趋于平稳，目前虽有短暂止跌回暖，但整体趋势依旧偏弱震荡，市场预测新年度棉花上市同比去年提前一周，棉市供应压力继续加大，加之下游纺织企业延续随用随买为主，下游订单严重不足现象突出，叠加高温、错峰用电等压力，产销两端降库存已是常态。
郑棉期价止跌震荡
图1 2020-2022年郑棉主连走势图
据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，7月份以来，郑棉价格连续大跌后近期止跌回暖，暂收于14920元/吨。不过郑棉主连月度下跌2735元/吨，跌幅15.49%；当前国内棉花基本面维持弱势，皮棉现货一口价偏高，纺企点价采购为主，整体成交情况欠佳；随着原料价格下跌，下游棉纱交投氛围略有好转，低支品种相对较好，但整体幅度有限。市场观望情绪较重；下游纺企依旧随用随买，产成品库存不断累积，后市 并不乐观。预计郑棉经过短暂回暖后大概率维持偏弱震荡运行。
供应方面：截止7月22日，棉花商业总库存280.57万吨，环比上周减少11.08万吨（减幅3.79%）。新疆地区商品棉201.14万吨，周环比减少10.2万吨（减幅4.82%）；内地地区国产商品棉38.46万吨，周环比减少1.5万吨（减幅3.75%）。2022年度新疆棉花已经进入盛铃期，多地棉农反映采摘或将提前一周左右。新疆气候中心预计8月份新疆高温干旱天气较多，有利于棉花结铃吐絮，棉花丰产预期不断增强。随着新棉上市临近，棉花市场供应量将进一步增加。棉市库存压力依旧。短期全国棉花商业库存继续缓慢消化。
需求方面：近期郑棉期货价格尽管先抑后扬，但下游纺织市场气氛仍然较淡，企业购棉意向疲弱，国内棉花现货价格继续下跌；截至7月底，主流地区纺企开机负荷为46.2%，月环比减幅16.6%，同比减幅46.8%。在纺织淡季叠加新冠疫情的扰动下，部分地区纺企停机、停产现象普遍，开机负荷持续下降，后道订单严重不足。纯棉纱市场整体交投氛围一般，品种分化，气流纺以及中低支表现尚可，后续订单依然不足，成品库存压力较大。棉纺产业整体延续弱势，后市下游消费仍是关键。
综上所述，随着高棉价时代结束，当前棉价维持在15000-16000元/吨区间震荡，面对当前棉花价格，下游纺企动销并未显露好转迹象，消费不足的局面仍在延续。加之国内棉布市场接单形势严峻，企业开工率普遍不高，棉布价格持续下跌。预计短期内棉纺产业链依旧维持弱势行情。
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