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Mysteel解读:棉市成交清淡,信心不足

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导语:2022年上半年棉花价格高位回落,市场棉花成本高企,销售进度缓慢,下游需求疲软,后道订单跟进不足,终端消费难以承接上游棉花、棉纱价格;下游纱线和坯布库存高位运行,产业链中下游的库存积压需要时间消化,短时间内需求的恢复要传导到原料端尚需时日。

图1 2020-2022年纯棉纱C32s利润走势

Mysteel农产品数据显示,全国C32s环纺纺纱即期利润为3241.5元/吨,较上周减少1067元/吨,周环比跌幅24.7%;纺纱厂方面减产效果明显,供需矛盾得到一定缓解,但下游订单采购意愿较低,实单据量商谈价格,织厂采购仅部分刚需,担心价格下跌,备货谨慎;纺企出货议价优惠空间有所放大,实单让利销售或者降低开机率来缓解当前生产与经营的矛盾和困难,订单成交多一单一议;下游贸易商为规避风险,下单谨慎,观望氛围浓厚,购销积极性不高,纺纱即期利润为正。

图2 2020-2022年主流地区纺企棉花库存情况

据Mysteel农产品数据显示,主流地区纺企棉花库存为21.4天,月环比增加4.9%,同比减少53.4%,7月份,棉纺市场传统淡季的氛围愈发浓厚,纺织企业后续订单未有改善迹象,纺企纱线库存依旧维持偏高位置,多在1-2个月左右。库存不断增加,工厂开机率随之持续下滑,棉花的消耗量也受到影响,当前纺企的棉花原料库存基本在20天左右的水平,远低于同期,且补库仍保持随用随买模式,刚需补库。现阶段大部分工厂采取低库存、快进料,快生产、快销售的经营模式,尽可能的减少产品积压;需求端订单略显缺乏,市场“买涨不买跌”情绪较浓,下游客户均按需采购为主,投机性需求较差。

图3 2020-2022年国内3128棉花价格走势

据Mysteel农产品数据显示,截止至7月22日,国内3128B级棉花市场均价为16215元/吨,周环比涨幅4.58%;期价上涨,市场悲观情绪有所修复,但心态仍有分歧,一方面由于库存资源亏损较大,低位出货意愿不强,另一方面,下游需求有限,当前行情趋势并不明朗,出货节奏难以把握。纺企前期订单在机,交付逐步完成,正积极寻求新单续订,市场情绪稍有低迷,加之原料行情不够明朗,短期内行情企稳运行,市场多持观望心态,稳价出货。

综上所述:在美联储加息抑制高通胀的背景及新冠疫情扰动下,消费难有显著起色,棉花市场成交略显清淡,叠加下游资金紧缺,开工率回升缓慢,市场整体心态谨慎偏悲观,预计短期棉花价格震荡运行。


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