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Mysteel解读:棉价波幅加剧,下游需求低迷

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7月份以来,郑棉期货价格连续下挫,国内棉价亦不断下调,当前郑棉价格已加速跌至14000元/吨附近,较5月初下跌6000元/吨左右,近期郑棉期货价格波动幅度过大,对棉纺产业上下游均带来明显冲击。国内棉价显著承压;棉花现货购销基本停滞,纱布产品库存普遍累库,短期棉市观望情绪较浓。

国内棉价持续大跌

图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图

Mysteel统计显示,现阶段国内棉花现货价格开启深度下挫模式,在此轮下跌过程中,棉花价格累计跌幅已经超8000元/吨。加之下游棉纺织订单需求不足,叠加全球经济衰退,疫情反复变化,市场回暖变得遥遥无期。棉企追保以及货物发运承受较大压力,导致现货交易难以正常开展。如图1所示,新疆市场3128B新疆机采棉暂报14800-15150元/吨,手采棉15100-15300元/吨。内地市场3128B新疆机采棉报价15500-15600元/吨,手采棉15600-16250元/吨。贸易商积极销售基差资源,下游纺企谨慎观望,购销热情不高。市场担心棉价仍有下跌空间,下游纱布企业原料补库谨慎。

下游成品库存大量累库

图2 2020-2022年国内主流地区纺企库存统计

据Mysteel调研显示,如图2所示,截止7月15日,全国主要地区纺企纱线库存为34.2天,较上周增加0.6天,周环比增幅1.79%,同比增幅153.33%。目前纺织市场情绪较弱,交易氛围略显冷清,投机需求基本停滞,终端采购亦是观望,随着价格持续下行,厂商库存资源处于亏损状态,加之需求持续低迷,纱布产品库存普遍累库现象,为缓解资金压力,多数企业已被迫停产、或降负荷来缓解生产压力。

内外棉价差继续拉大

随着纺织淡季的到来,棉花贸易企业纷纷下调港口人民币资源基差,试图刺激棉纺织企业实单出手。当前1%关税下美棉M1-1/8到港价报21426元/吨;国内3128B皮棉均价报15481元/吨;内外棉价差为-6601元/吨。因美元走弱及棉花空头回补,美棉到港价继续反弹;国内棉花价格因储备成交缩减及需求依旧不佳出现下跌,内外棉价走势日度分化,价差明显扩大。另外,无论1%关税下美棉直接进口成本还是港口已清关外棉的报价与内地库新疆棉倒幅度仍非常突出,外棉竞争力相对偏弱。短期棉价波动较大,棉价依旧保持外强内弱格局。

综上所述,由于棉价继续大跨步式下跌,纺织企业销售陷入分歧,部分企业暂停纱线报价,部分企业降价争取订单。不过储备棉轮入首周,企业参与热情高涨,成交均价16196元/吨,推动周初竞拍热烈。但国际宏观面弱势的格局仍在持续,预计短期内棉花价格将维持低位震荡态势。


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