7月12日郑棉主力跌破16000元/吨关口,7月13日盘中跌破15000元/吨关口,短短1个月的时间,市场人士不断下调的心理防线接连被攻破,部分市场人士预估后市将跌至12000元/吨,甚至更低位置。
美国6月非农数据显示,新增非农就业人数37.2万,大幅超出预期值26.8万人。受非农数据利好影响,美元指数持续走强,7月12日最高点108.55,这使得市场对于美联储7月加息75个基点的预期更加强烈。大宗商品市场承压,USDA发布的7月供需报告利空,原本受需求走弱的棉花期货市场,再次雪上加霜,因而出现大跌行情。
国内基本面积弱,截止7月8日,Mysteel农产品统计的全国棉花商品棉在库量298.21万吨,同比增加22.97%。2022年中央储备棉第一批轮入工作于7月13日启动,轮入30-50万吨2021年度新疆棉,无法改变新年度棉花上市前供应宽松局面。Mysteel农产品了解,6月中旬以来,棉价持续下行,打乱了广东市场坯布企业开工计划,另外部分市场再次出现新冠疫情,纱厂开机率继续下调,部分工厂反映已无力坚持,只能选择停产。因原料价格波动较大,部分纱厂报价暂停,产品面临较大亏损,积极出货去库存。
图 2021-2022年郑棉期货合约价差走势
回顾2021年度价格走势,价格传导不畅,棉花销售进度缓慢,棉价高位下行预期较强,因此,与往年完全相反,期货市场近月合约价格始终高于远月。如图所示,2021年9月1日至12月3日,主力CF2201合约与远月合约价差倒挂程度扩大,2021年12月6日至2022年4月15日,主力CF2205合约与远月合约价差倒挂程度震荡收窄,2022年4月18日主力合约换至CF2209,与远月合约价差倒挂程度先收后放。截止目前,近远月合约价格倒挂的现象仍未有改变,反映短中期市场观点仍旧偏消极,然而,从各合约盘面涨跌幅度可以发现,当前近远月倒挂有修复趋势,因此,大家不必过于悲观。
综上所述,利空因素持续释放,大宗商品价格普遍下跌,市场缺乏利好消息提振,棉价或仍有下跌趋势,随着期货市场近远月合约价差修复,下跌空间有限。
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