春节过后 ，棉市受节前终端市场季节性补库影响，国内棉纺市场产销总体顺利。节后棉花库存较为充足，下游纺织企业观望情绪较浓，对传统“金三银四”行情保持偏谨慎的心态。短期棉花价格延续偏强震荡走势。
郑棉期货价格震荡上行
图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图
截至2024年2月27日，郑棉主连增仓上行，节后上涨255元/吨，涨幅1.59%，收盘16280元/吨；国内商业库存维持高位，但现货近期销售进度有所加快，基差稳中有涨，随着期价不断上涨，贸易商套保积极性上升，棉花贸易企业对棉花后市持谨慎态度。短期看，市场需求暂时稳定，支撑郑棉稳定运行，不过纺企在节前已经完成原料补库动作，棉市购销清淡。短期内预计郑棉期货将维持偏强震荡格局。
下游消费终端向好
据Mysteel农产品数据监测，截至2月23日，主要地区纺企纱线库存为22.4天，周环比减幅9.31%。纺企开机负荷为79.8%，环比增幅267.74%。今年纺企复工较早，工人到岗情况不错，车间生产陆续恢复中，整体市场来看，主流地区纺企开机负荷较春节前有所增加。纺企开工后，年前棉纱订单集中发出，主流地区纺企纱线库存下降。预计棉纱价格将延续震荡整理走势。
郑棉仓单依旧高位
据Mysteel农产品数据监测，截至2月22日，郑棉注册仓单14362张，较上一交易日减少94张；有效预报986张，较上一交易日增加30张，仓单及预报总量15348张，折合棉花61.39万吨。自12月份郑棉震荡反弹以来，郑棉仓单注册量增长明显加快，套保盘占比不断上升，除了2023/24年度新疆棉销售进度缓慢，部分棉花企业将套保作为重要的销售途径外，2024年国内棉花意向种植面积或同比减少，国际上美联储货币政策转向宽松、全球纺织市场“金三银四”传统旺季的临近等因素。
综上所述，节后郑棉期货价格维持在16000元/吨上方运行，郑棉仓单数量维持高位；下游纯棉纱C40S及以上支数棉纱成交恢复较快，进口棉纱报价一次性上调800-1000元/吨，因此目前“双28/双29”等高升水皮棉报价相对坚挺。短期棉花价格或维持偏强态势。
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