一、本周热点
1、据USDA 12月供需报告，2023/24年度全球棉花产量预估2458.5万吨，较11月预估值下调11.8万吨，较2022/23年度减少81万吨。USDA下调2023/24年度全球棉花消费量34.3万吨，库存消费比72.45%，相比前两月数据稍显宽松；
2、本周国内棉花市场需求端出现边际改善但幅度有限，业者多存谨慎观望情绪，棉价呈现区间震荡走势；周内新疆棉3128B现货价格为16492元/吨，周环比涨幅0.95%；
3、本周纯棉纱价格企稳为主，场内刚需询盘气氛略有升温，小部分纺企报盘试探上调，市场整体成交表现仍偏清淡；周内全国纯棉纱C32S 环锭纺均价23056元/吨，周环比持稳。
二、棉纱价格行情分析
本周国内棉纱市场交易局面先快后慢，价格稳定为主，个别企业价格略有调整。截至发稿，国内环锭纺普梳32s，均价参考23056元/吨。其中主产区山东地区主流参考23000元/吨；河南产区主流报价22400元/吨；新疆到厂价，主流参考22000-23000元/吨。
受前期盘面棉花价格上涨影响，国内部分棉纱企业反映询价客户增加，部分企业试探性上调报价。虽然目前市场低价货源有所减少，但棉纺行业供需失衡的局面依旧难打破，棉纱社会库存依旧高位，价格上涨依旧面临较大压力，也是本次棉花上涨难带动棉纱价格的主要原因。
从开工方面来看，目前国内大型棉纺企业依然维持正常生产，但库存也多处于偏高局面。小型棉纺企业降负荷及停机情况较为普遍。主要目前多数企业利润依然处于负值，企业资金周转有难度。临近2024年，企业急需回笼资金的情况也比比皆是，目前企业以降库存为主要任务，在棉纱需求未有明显好转下，价格上行压力持续存在。
三、棉纱期货情况
截至12月14日，郑纱主连周度下跌，跌180元/吨，跌幅0.86%，收盘20730元/吨；盘中最高20945元/吨，最低20585元/吨，总手8826手，减少13875手，持仓2587手，减少220手，结算20747元/吨。随着棉花价格企稳回升，市场心态有所转好，纺企纱线报价虽未出现跟涨但总体维持稳定，下游织厂少量补库但规模不大，纺企去库存压力仍存，预计郑纱价格短期维持弱势震荡运行。
四、竞品分析
纯涤纱市场价格延续跌势，代表市场福建T32S周均价在11310元/吨，环比下滑0.13%。周内，原料涤纶短纤呈现下滑趋势，叠加终端需求低迷，纱厂订单稀少，市场询盘缺乏，库存高位之下市场竞价激烈，市场低价抛货现象增加。至收盘，T32S环锭纺长乐价格在11300元/吨，较上周同期下跌25元/吨。
人棉纱企业补货结束，多数纱企以消耗自身库存为主。周内纱线市场出货情况仍未有明显好转，气流纺、涡流纺价格下滑较多，其他种类纱线价格也有不同程度下调，部分纱企降价促销，但效果一般；部分厂家开工虽未调整，但纱线生产支数有所调整，以此减少库存累积。
五、纺企开机情况
据Mysteel农产品数据监测，截至12月14日，主流地区纺企开机负荷为67.7%，环比增幅0.74%，同比增幅8.15%。市场信心有所修复，部分厂商出货加快，天气大幅降温，为维持工厂生产效率，开机有所增加。
六、纺企原料库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至12月14日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为28.1天，周环比增加1.44%，同比增加48.68%。周中棉花期价小幅下跌，纺企前期挂盘点价资源部分成交，且部分原料低的企业按需补库，纺企棉花库存小幅增加。
七、纺企纱线库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至12月14日，主要地区纺企纱线库存为31.1天，环比减幅2.51%。原料价格小幅上涨，市场信心略有提振，走货好转，下游部分刚需询盘气氛升温，纺企纱线库存小幅下降。
八、纺纱利润情况
据Mysteel农产品数据监测，截至12月14日，全国C32s环纺纺纱即期利润为-85.2元/吨，周环比减幅199.8%；棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。
九、行情预测
成本端：棉花市场现阶段需求出现边际改善，但同比仍不乐观，市场情绪多偏观望，短期行情或维持区间震荡为主。
供应端：纯棉纱市场止跌企稳，前期低价报盘减少，但成交尚未见明显放量；纱厂利润承压，仍需降负去库，供应端驱动偏弱。
需求端：织厂开机率继续回升，部分品种走货有所增加，厂商对原料询盘积极性提升，但谨慎情绪亦存，或仍维持随买随用为主。
综合来看：上游棉花市场上冲压力较大，下游需求端改善仍待时日，纯棉纱成本及供需面驱动力较弱，市场拐点仍需等待，预计短期行情或延续震荡整理为主，继续关注下游开机及市场去库情况。
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