近期受下游逢低买需带动及美棉强势出口数据等利好消息提振，市场看空情绪有所收敛，郑棉期价触底反弹。截止12月8日，郑棉主连收于15380元/吨，日度上涨175元/吨，涨幅1.15%，盘中最高触及15430元/吨，较月初低点的14740元/吨上涨近700元/吨。面对本轮原料端的反弹，下游纯棉纱市场涨势却未能跟进……短期棉价将如何发展？纯棉纱市场走势又将如何？现笔者从以下几点数据作简要分析：
棉价积极跟涨 皮棉销售进度仍偏慢
图1 2021-2023年国内3128B棉价走势图
当前2023/24年度新疆棉花累计加工量已逾400万吨，疆内新棉加工步入中后期，轧花厂成本依旧难以覆盖，大部分持货待沽，皮棉整体销售进度偏慢，市场供应较为宽松。
据Mysteel农产品数据监测，截至12月8日，国内3128B皮棉均价16477元/吨，较月初涨303元/吨，涨幅1.87%；日内新疆市场棉花价格继续上调100-150元/吨不等，3128B新疆机采棉价格15850-16050元/吨，手采棉价格16050-16250元/吨；内地市场棉花价格续涨100-200元/吨不等，3128B新疆机采棉价格16400-16650元/吨，手采棉价格16600-16850元/吨。
港口出货氛围低迷 进口棉库存持续上涨
图2 2021-2023年国内国内主要进口棉库存统计图
本月以来港口进口棉库存延续大幅上涨趋势，因港口到货量持续上涨，而下游需求在 11 月下旬后逐步降温，致使港口进口棉库存持续累积；当前黄岛保税区棉花仓库基本满库，棉企逐步向胶州、潍坊等外地库入货。
据 Mysteel 调研显示，截止至 12 月 7 日，进口棉花主要港口库存周环比增 10.8%，总库存 44.1 吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约 37.9 万吨，周环比增 12.8%，同比库存高 187%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.2 万吨，其他港口库存约 3 万吨。
棉纱周度跌幅放缓 成品库存仍旧承压
图3 2021-2023年纯棉32s环锭纺价格走势图
图4 2021-2023年主流地区纺企纱线库存情况
近期国内纯棉纱价格跌幅放缓，市场成交量较前期略有好转但力度有限，纺企减停产现象仍存，市场整体交投仍较清淡；截止12月8日，全国纯棉纱C32S 环锭纺主流参考价在22000-23000元/吨之间，市场均价周环比跌幅0.38%；主要地区纺企纱线库存为31.9天，环比减幅0.93%。随着期货价格止跌回升，客户询单问价增加，部分工厂库存压力有所缓解但整体仍显高位。
后续来看，随着棉花期价止跌反弹，市场信心有所修复，然现阶段市场皮棉整体供应仍偏宽松，而下游纺服消费改善有限，纺企及贸易商临近年底为快速回笼资金维持降价去库但效果甚微，库存高企持续压制现货价格，纯棉纱方面利好支撑不足，短期行情或维持偏弱整理为主；综上，棉花市场现阶段供需双弱局面暂未扭转，短期上冲空间或较为有限，望业者谨慎看涨，持续关注下游市场开机、库存情况。
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