一、本周热点
1. 根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉投放公告的中央储备棉销售底价计算公式，第9周（9月25日-9月28日）中央储备棉折标准级3128B销售底价为17568元/吨，较上一周下调41元/吨。
2. 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年9月24日当美国棉花优良率为30%,前一周为29%,上年同期为31%。截至当周，美国棉花收割率为13%,前一周为9%,去年同期为14%，五年均值为13%。
3.本周纯棉市场供需面指引偏弱，纺企新单不及预期，即期利润延续亏损，挺价意愿明显；周内全国纯棉纱C32S 环锭纺均价24955元/吨，周环比持稳。
二、棉纱价格行情分析
图1 2021-2023年纯棉32s环锭纺价格走势
本周国内棉纱价格整体盘整运行为主，个别企业按照库存情况适当调整价格。目前山东环锭普梳，32s ,出厂价格参考25000元/吨左右；环锭纺普梳，40s，出厂价格参考26000元/吨。高紧，32s，出厂价格参考25500-26000元/吨；高紧，40s，出厂价格参考26500-27500元/吨，实际成交多可商谈，一单一议。
本周河南及河北企业棉纱价格多数报稳，走货情况平淡。目前河南环锭纺，32s，出厂价格参考24600-24700元/吨。
目前国内纱企销售及库存均有压力，由于亏损严重，今年中秋及国庆双节期间，部分企业选择放假。假期时间3-8天不等。
三、棉纱期货情况
图2 2022-2033年郑纱主连收盘走势
截至9月28日，郑纱主连周度上涨，涨510元/吨，涨幅2.19%，收盘23795元/吨；盘中最高23795元/吨，最低22720元/吨，总手11513手，减少3204手，持仓3365手，减少71手，结算23283元/吨。受新棉抢收预期推动，郑纱期价周度呈上涨趋势，但目前市场订单放量有限，上下游价格传导不畅，郑纱价格继续上行阻力较大。
四、竞品分析
图3 2019-2023年人棉纱和纯涤纱价格走势图
本周纯涤纱市场前稳后跌，代表市场福建T32S周均价在11560，环比下滑0.34%。周内原料涤纶短纤价格在成本下滑拖累下弱势下跌，纯涤纱市场价格跟随下跌，但由于自身亏损严峻，故而跌幅相对有限。销售情况来看，节前下游备货积极性欠佳，涤纱企业去库进程依旧缓慢。
本周人棉纱下游客户备货积极性平平，场内交投平淡，企业重心以执行前期订单为主，但原料存拉涨可能，成本支撑强劲，且粘胶厂家暂无明显库存压力，预计短期内重心或区间运行。
五、纺企开机情况
图4 2021-2023年主流地区纺企开机情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月28日，主流地区纺企开机负荷为72.3%，环比减幅2.56%，同比增幅13.68%。国庆假期，部分工厂放假3-5天，后道订单严重不足，预计节后纺企开机或将下降。
六、纺企原料库存情况
图4 2021-2023年主流地区纺企原料库存天数
据Mysteel农产品数据监测，截至9月28日，主流地区纺企棉花库存折存天数为25.5天，周环比减幅0.78%，同比增幅3.24%。由于当前纺纱利润倒挂，纺企采购棉花热情不高，多以消耗前期库存为主，且新花上市将近，市场各方对于籽棉交售价格关注度较高，多谨慎观望，等待新棉价格指引。
七、纺企纱线库存情况
图5 2021-2023年主流地区纺企库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月28日，主要地区纺企纱线库存为26.4天，环比增幅2.33%，同比减幅7.37%。月底订单跟进不足，纺企库存有所增加，加之，中间商棉纱库存供应充足，“金九”行情旺季不旺，预计节后下游负反馈或将影响纺纱厂出现累库。
八、纺纱利润情况
图6 2021-2023年纺企C32s环锭纺既期利润情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月28日，全国C32s环纺纺纱即期利润为-327.9元/吨，周环比减幅173.25%；棉价上涨，纱厂纺纱即期利润减少。
九、行情预测
成本端：储备棉持续投放，进口棉滑准税配额75万吨下发，棉花供应增量，然旧作供应偏紧，叠加新年度减产、高开称及抢收预期支撑仍强，新花上市前行情或高位宽幅震荡为主。
供应端：厂家成品库存继续积累，利润延续亏损，开机略有下调，贸易商让利出货，市场新增订单不及预期，大部分维持小单走货为主，纺企积极出货为主，实单商谈存松动空间。
需求端：下游“金九银十”表现未达预期，市场整体交投氛围持淡，受原料端宽幅震荡影响，织厂谨慎观望为主，对棉纱采买或延续刚需。
综合来看：原料端棉花市场多空因素交织，短期或延续高位震荡走势，下游需求端“金九银十”旺季成色仍不及预期，叠加棉纱贸易商库存高位，预计下周纯棉纱市场上行空间不易，厂家或延续挺价为主，继续关注原料端价格走势及下游需求面改善情况做出指引。
据Mysteel农产品数据监测，截至9月28日，全国C32s环纺纺纱即期利润为-327.9元/吨，周环比减幅173.25%；棉价上涨，纱厂纺纱即期利润减少。
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