【导语】近期国内棉花价格高位运行，即便期间出现窄幅震荡趋势，但价格持续保持强势局面。8月31日，郑棉主连小幅上涨，涨50元/吨，涨幅0.28%，收于17660元/吨；盘中最高17700，最低17530，总手35.4万手，增加20698手，持仓64.2万手，增加15727手，结算17620；ICE美棉受助于美棉主产区遭遇飓风天气的影响而收涨，涨1.01，涨幅1.16%，收于87.90美分/磅。
图1 2022-2023年国内棉花期期现基差走势图
国内棉花价格上涨主要推动力无非来自以下几点：第一，库存紧张；第二，新季棉花抢收预期；第三，美棉减产预期。棉花价格强势，导致下游面纱企业成本高位，利润情况再迎考验。从目前纺企开工情况来看，国内大型企业目前开工多维持6-8成，90%以上企业反映目前处于亏损状态。面对高价棉花，采购积极性整体下降。棉花除部分大企业仍积极竞拍储备棉，现货点价及一口价成交整体缩量。由于纺纱企业亏损情况较为严重，本月国内多省份纺纱企业试探性上调棉纱价格。下游棉布、染厂及服装行业整体需求低迷的情况导致成交新单持续缩减。
据棉纱企业反应目前国际订单量明显不及前几年，棉纱消化主要依赖国内。但受经济环境制约，目前国内服装订单也出现下降。7月纺服零售961亿，同比增速回落至2.3%；1-7月累计增速为11.4%。7月纺服出口271亿美元，同比增速降至-18.3%；1-7月累计增速为-10%。此前内需增量能对冲出口减量，目前内需增速回落，出口降幅加深，叠加约100万吨的贸易商纱线库存，金九银十很可能旺季不旺，消费的负反馈会成为郑棉熊市的一个主要推动力量。
从目前主要销区江浙及广东订单情况来看，8月上旬江浙订单量稍有增加，但进入中旬之后订单持续下降，部分江浙地区棉纱企业办公客户反应目前下游对于棉纱采购处于观望态度，高价影响下，部分企业选择采购其它替代品。
综上所述，可以看出目前国内棉花下游需求局面明显偏弱，也是未来影响棉花价格出现拐点的重要原因。但对于新季棉花产量是否减产市场存在较多质疑的情况下，棉花价格走势仍未尘埃落定。总体来看，国内棉纱价格多受成本制约，短期价格多高位运行为主。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。