导语：近期面对棉花价格的频繁波动，市场谨慎观望情绪亦愈加浓厚，眼下“金九”即将来临，但终端需求迟迟未能回暖，纯棉纱市场交投不温不火，自身仍处被动，破局之日还待何时？
图1 2021-2023年国内棉花期现基差走势图
据Mysteel数据监测，近日受宏观面表现不佳、供需面偏空指引以及产区减产幅度不及预期等消息钳制，国内郑棉期货骤然跌破万七一线，盘中最低至16585元/吨的近1个多月以来低位，之后又迅速回弹至16900元/吨上方再次步入震荡态势，面对郑棉此轮的快涨块跌，市场直呼措手不及。
截止8月22日，郑棉主连窄幅波动，最终收于16935元/吨，较上一日小幅下跌10元/吨，跌幅0.06%；现货市场方面，截止8月22日，新疆市场3128B机采棉价格持稳于17750-17900元/吨，手采棉17950-18100元/吨；内地市场棉花价格小涨50元/吨左右，3128B新疆机采棉价格17900-18000元/吨，手采棉18100-18250元/吨；国内3128B皮棉现货均价17957，较上一日上调9元/吨。
图2 2021-2023年全国棉花商业库存统计
供应方面：据Mysteel调研显示，截止8月22日，棉花商业总库存149.59万吨，环比上周减少11.31万吨（降幅7.03%）。 其中，新疆地区商品棉84.04万吨，周环减少7.76万吨（降幅8.45%）。内地地区商品棉37.45万吨，周环比减少3.15万吨（降幅7.75%）。现阶段市场储备棉成交率高，纺企参与积极性不减，相应对现货补库意愿减弱，致使商业库存去库缓慢。目前下游市场暂未出现旺季行情，叠加原料价格高位，纺企继续保持观望态度，预计下周全国商业库存将小幅减少。
图3 2021-2023年主流地区纺企库存情况
需求方面：近期纯棉纱市场整体购销淡稳，截止8月22日，全国纯棉32s环锭纺均价24897元/吨，较上一日跌幅0.07%；截止8月18日，全国主要地区纺企纱线库存为25.4天，较上周增加0.5天，周环比增幅2.01%，同比减幅24.4%；现阶段棉纱库存较高，厂商出货压力较大，而下游买力有限，受郑棉近期宽幅震荡影响，市场避险氛围浓郁，叠加终端需求未见明显好转，纱价难有上行动力，厂家仍以积极出货消化库存压力为主。
后续来看，棉花市场随着前期利好逐步消化，短期上行空间有限，或维持震荡窄盘局面，等待更多消息驱动；下游方面部分地区织厂开机虽有回升，但对原料仍维持刚需采买为主，需求面暂无有力支撑；短期来看纯棉纱市场供需面虽尚无明显利好指引，整体来看，纯棉纱市场现阶段虽阻力仍存，但破局之日亦或渐近，随着“金九银十”传统旺季逐步来临，需求端陆续启动，届时市场仍然值得期待。
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