进入7月下旬，新疆棉长势基本良好，规模采摘时间普遍预计推迟，部分企业启动新棉预售。储备棉销售底价支撑盘面， 郑棉期货横盘震荡后再次上涨，储备棉的日挂拍数量及成交价格、成交率及8月份新疆棉区天气将成为影响棉花期现走势的关键因素。
棉花价格震荡上涨
图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图
据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，全国3128皮棉均价18089元/吨，月环比上涨4.25%。其中新疆市场3128B新疆机采棉17850-18000元/吨，手采棉18050-18200元/吨；内地市场3128B新疆机采棉18050-18200元/吨，手采棉18250-18500元/吨。近期棉价维持高位上扬走势，尽管储备棉轮出政策对棉价上行有压力，但是新年度棉花减产及抢收预期仍支撑棉价。由于当前纺织淡季特征明显，下游纺企对当前高价棉花接受度不高，棉花购销氛围依旧偏淡。预计短期棉价将维持高位震荡格局。
供应方面：据Mysteel调研显示，截止7月28日，棉花商业总库存181.02万吨，环比上周减少10.36万吨（降幅5.41%）。 其中，新疆地区商品棉108.07万吨，周环减少8.40万吨（降幅7.21%）。内地地区商品棉46.05万吨，周环比减少2.01万吨（降幅4.18%）。国内商业库存环比减少，棉花消化速度有所放缓，整体上看，随着储备棉轮出政策落地，缓解库存偏紧预期，现货价格持稳，回调幅度有限，下游棉纱市场延续淡季特征，纺企购销倒挂，短期商业库存维持低位。
需求方面：据Mysteel农产品数据显示，截止7月28日，全国主要地区纺企纱线库存为24.7天，较上周增加0.5天，周环比增幅2.07%，同比减幅30.42%。近期纺企库存折存天数增加，下游订单不佳，纺企逐步累库，观望氛围浓郁。加之7月淡季深入，纺企后道订单跟进不足，而棉花价格持续走高，纺企采购谨慎，部分订单多次核价后难以成交，被迫降低开机率，减少棉花用量。预计短期下游需求难有起色。
综上所述，当前国内棉花商业库存继续减少，随着储备棉轮出政策落地，将缓解国内棉花库存偏紧预期，国内宏观情绪偏暖，期棉增仓上行，现货价格坚挺，成交相对清淡，下游棉纱交投氛围偏弱，淡季特征明显，原料成本维持高位，价格向下传导受阻，织厂、布厂开机率下滑。预计短期内国内棉价以偏强震荡为主。
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