今日郑棉期货主力合约收盘价格17440元/吨，涨200，涨幅1.16%，盘中最高17510，最低17200，多空僵持难下，棉价继续维持高位震荡态势；
商业库存同比低位
图1 2021-2023年全国棉花商业库存
7月份，棉花商业库存收窄速度略有放缓，但去库节奏较同期偏快。据Mysteel调研数据显示，截至7月底，全国棉花商业库存181.02万吨，环比上月降幅26.21%，同比降幅32.92万吨。其中新疆库108.07万吨，月环比降幅22.97%，年同比减幅43.72%。商业库存同比低位的主要原因，一是前期内外棉倒挂严重，纺企青睐于使用新疆棉，内外棉结构有所调整，新疆棉使用量增加。二是上半年家纺订单较火爆，纺企用棉需求增加，棉花消费节奏加快。目前商业库存同比低位，供应端环境略有收紧，市场多头资金情绪持续发酵，一定程度对棉价有支撑作用。
纺企工业库存同比偏高，库存相对充裕
图2 2021-2023年棉花工业库存统计
7月份，纺企原料补库节奏放缓，棉花消费速度缓慢，但库存水平同比仍偏高。据Mysteel农产品数据，截至7月底，棉花工业库存预估75万吨，环比降幅2.60%，同比增幅31.58%。从环比来看，由于原料价格高企，下游需求拖累下，价格传导不畅，纱线利润亏损，叠加市场淡季行情维持，近期原料补库能力偏低，棉花消费释放有限。从同比来看，纺企工业库存水平相对偏高，原料库存较充裕，逢低补库，随采随用节奏仍维持。
今日储备棉竞拍开始启动，7月31日为2023年中央储备棉销售第1个交易日，上市销售储备棉重量为10002.705吨，共37捆，根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉投放公告的中央储备棉销售底价计算公式，第1周（7月31日-8月4日）折标准级3128B销售底价为17347元/吨。随着储备棉开始对外投放，短期供应量增加对棉价上行空间有抑制作用。后期持续关注储备棉竞拍价格，将对棉花期现价格有指引作用。
综合来看，目前棉花商业库存同比低位，纺企工业库存情况偏高，社会库存情况相对2022年同比偏低，供应端宽松环境改善，但不存在缺口。目前下游需求端偏弱，纺企产销运行情况不顺畅，但下游负反馈行情传导有限，市场新年度棉花减产以及籽棉抢收情绪仍未完全释放。多空僵持下，短期棉价高位震荡，近期关注储备棉销售情况对市场引导作用。
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