进入7月中下旬，新疆持续高温天气，郑棉经过短暂的回调蓄力后再次上涨，但疆内棉企大多没有调整报价基差，部分棉纺企业低位补库的愿望再次落空，整体需求平淡，市场观望气氛偏浓。预计国内棉价在新棉采摘前以持稳震荡为主。
棉花价格震荡上涨
图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图
据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场棉花价格稳中有涨，上调50-100元/吨，3128B新疆机采棉17900-18050元/吨，手采棉18100-18250元/吨。内地市场棉花价格稳中有涨，上调50-100元/吨，3128B新疆机采棉18100-18150元/吨，手采棉18300-18400元/吨。市场等待抛储细则，国内棉花价格表现震荡偏强，下游纺企采购意愿不强，棉花成交平淡。近期新疆棉区高温天气持续，市场担忧新年度棉花单产，多重因素交织，市场心态谨慎。预计短期郑棉期货将维持高位震荡格局。
供应方面：据Mysteel调研显示，国内棉花商业库存环比减少，但棉市去库存压力仍存。截止7月14日，棉花商业总库存203.84万吨，环比上周减少13.59万吨（降幅6.25%）。 其中，新疆地区商品棉125.85万吨，周环减少10.85万吨（降幅7.94%）。内地地区商品棉50.66万吨，周环比减少2.14万吨（降幅4.05%）。国内棉花商业库存继续减少，棉价重心上移，淡季下游棉纱交投偏弱，价格并未跟随原料提价，纺企用棉成本抬升。预计短期内全国商业库存将继续减少。
需求方面：据Mysteel农产品数据显示，截至7月20日，主流地区纺企开机负荷为77.4%，周环比减幅3.01%，同比增幅67.53%；棉花价格高企，纺企订单不足，部分工厂排单、生产积极性不高，开机率下降。近期棉花现货价格上涨，纱厂纺纱即期利润减少，棉纱价格跟涨不明显。下游客户采购积极性不佳，谨慎观望为主，短期棉纱价格震荡运行。预计短期下游需求依旧偏弱。
综上所述，当前国内棉花商业库存继续减少，随着储备棉轮出政策落地，将缓解国内棉花库存偏紧预期，为下游纺企用棉提供保障。短期国内棉价上涨与下游纱布需求相背离，棉纱价格跟涨乏力。整体上市场对棉花上市收购积极情绪较强，导致棉价支撑性较强；但下游需求持续走弱，供应端政策调节也较多，棉价上冲受阻。预计短期内国内棉价以高位震荡为主。
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