导语：7月21日夜盘，郑棉2401合约再创年度新高，最高价17440元/吨，持仓量大幅增加，棉花期货主力合约从2309转换到2401上，棉花价格持续上涨，纺企观望氛围浓郁，原料采购成本不断增加，纺纱即期利润亏损，且还在扩大，后道订单跟进不足，棉纱成品累库明显，开机率持续下降，下游负反馈传导逐步增强，但需求端的疲软对棉花期货价格的影响偏弱，现阶段行情震荡偏强运行，供应端对行情支撑较强，需求端订单略显缺乏，市场多持观望心态，稳价出货，笔者就目前市场情况做简要分析。
纺企开机逐步下降，订单跟进不足
图1 2021-2023年主流地区纺企开机情况
据Mysteel农产品数据监测，截至7月21日，主流地区纺企开机负荷为77.4%，周环比减幅3.01%，同比增幅67.53%；棉花价格高企，纺企棉花到厂价格较高，后道订单跟进不足，部分工厂排单、生产积极性不高，三班改两班、开五休一等措施，减少棉花用量，开机率下降。
纺企库存累库明显，销售压力较大
图2 2021-2023年主流地区纺企库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至7月21日，全国主要地区纺企纱线库存为24.2天，较上周增加1.1天，增幅4.76%，同比减幅30.46%，市场淡季氛围浓郁，棉纱销售压力较大，棉价上涨，部分工厂明涨暗降，实单据量商谈价格，但走货依旧缓慢，库存逐步增加；据市场人士反馈，目前佛山市场棉纱公共仓库存爆满，棉纱库存量高达70万吨，处于较高水平，下游需求疲软，棉纱供应宽松。
纱价跟随棉价调涨，成交不温不火
图3 2021-2023年纯棉32s环锭纺价格走势
据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价24820元/吨，较年初上涨1776元/吨，涨幅7.7%，同比跌幅4.8%，近期棉价上涨，部分厂商棉纱价格跟涨100-300元/吨，但走货不畅，下游客户采购积极性不佳，谨慎观望，目前纺企纺纱即期利润亏损，棉纱销售价格倒挂1200元/吨，部分后点价采购棉花的厂商迫切的盼望棉价下跌，以防止现在的理论亏损变为实际亏损，期货盘面挂单点价价格也随之上移，预计短期棉纱价格难有较大的跌幅，震荡偏强运行。
综上所述，现阶段纺企开机下降、库存增加，纺纱利润压缩，产业链传导不畅，下游订单不足，棉纱价格倒挂，市场“买涨不买跌”情绪较差，下游客户均按需采购为主，投机性需求较强，预计短期棉花价格震荡偏强运行。
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