近期新疆棉农春播工作还在如火如荼的进行中，内地棉花春播也在有序开展；市场关注点除了种植面积之外，新年度棉花产量也是重要变量，而天气好坏将直接决定后期产量。当前郑棉主连价格维持15000-15500元/吨区间震荡，在需求即将转入淡季情况下反弹乏力，加之下游纱线方面原料库存维持居高水平，订单增加数量有限，这将进一步限制棉价反弹高度。
全国棉花种植意向面积降低
图1 2012-2021年全国棉花种植面积统计
据我的农产品网调查，如图1所示，2021年3月，全国植棉意向面积为4367.55万亩，同比下降4.99%，较上期调查减少202.32万亩，降幅较上期扩大4.4个百分点，降幅较为明显。不过新疆棉农植棉意向面积同比增长0.61%；黄河流域意向面积同比下降28.80%。当前植棉意向变化主要原因有以下两点：一是内地棉花集约化管理程度低，影响棉农种植积极性，植棉意向普遍下降；二是新疆地区籽棉收购价同比上涨；加上新疆棉花目标价格补贴政策的支持；所以新疆棉农植棉积极性稳中有升。
国内外棉期价维持震荡上涨
图2 2020-2021年郑棉主连与ICE美棉走势图
进入4月以来，如图2所示，国际棉价持续上涨，其主要受助于美国农业部(USDA)报告上调对美国棉花出口量的预估，并下调年末库存预估的利多推动。由于美棉迎来新年度种植期，主产区得克萨斯州干旱天气持续；推动郑棉主力合约期价跟随上涨。在国内宏观经济指标向好的背景下，5月新苗正值生长初期，天气变化易引发价格波动，后市郑棉期价上涨仍有一定空间。加上3月份的纺织品服装出口同比有大幅增加，给予市场一定底部信心。预计郑棉期价短期内以震荡偏强运行为主。
棉花商业库存缓慢消化纺企需求减弱
据我的农产品网统计，截止04月16日，棉花商业库存总库存364.4万吨，环比上周减少6.3万吨（降幅1.69%）。其中，新疆地区商品棉236.8万吨，周环比减少11.45吨（降幅4.61%）；内地地区国产商品棉64.94万吨，周环比增加5.04万吨（增幅8.41%）。整体上看，新疆地区皮棉库存正逐步往内地库转移，目前棉花现货供应宽松格局未改，疆棉及进口棉等资源仍充足，加之进口棉配额增发消息仍未尘埃落定，短期下游纺企原料库存充足，补库需求较弱。
综上所述，短期内影响国内外棉价涨跌的多空因素还将并存。欧洲疫情整体好转，不过部分国家确诊人数仍维持高位。印度作为纺织大国疫情难控，使得国外部分订单回流国内，长期来看，下半年度棉花基本面向好为棉价走强提供支撑。近期的棉价震荡调整主要是外围市场和宏观大环境的因素，棉价的适度回调有利于棉花保持竞争力。未来棉价如何发展主要关注的是外围宏观因素和棉产区天气形势变化。
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