2月18日至今，不到一个月的时间，郑棉期价经历大起大落，主力合约CF2105最高价17080，上涨1140点，涨幅7.15%；最低价15330，最大跌幅10.25%。3月12日，郑棉主连维持15755-16015区间窄幅震荡，在宏观消息纷至沓来的形势下，棉价将走向何方？
图1 2021年郑棉主连收盘价走势图
价格涨跌的背后，有人欢喜有人忧，随着节后棉花期价延续上涨，纱线报价大幅上调，纺企利润进一步提高，但对于棉花贸易企业来说，节前纺企补库充实，采购意愿较低，期货点价基差、现货固定价销售压力山大；而随着期价回落，部分节前套保的棉企得以解脱，纱线报价稳中有降，但纱厂迎来一轮相对低价的买货时机，稳固甚至扩大了加工利润。2020年国庆节以来，棉纺产业欣欣向荣，据笔者了解，部分地区纯棉纱厂已陆续扩建产能。
据中国海关总署统计，2021年1-2月我国纺织品服装出口额为461.88亿美元，较2020年同比增长55.01%，较2019年同比增长21.11%。其中，纺织品类出口额为221.34亿美元，较2020年同比增长60.83%，较2019年同比增长27.42%；服装类出口额为240.54亿美元，较2020年同比增长50.02%，较2019年同比增长15.83%。当前，纺织品服装市场进入传统旺季，预计3月出口数据维持同比增长趋势，关注下游纺企接单情况。
图2 2015-2020年全球棉花产消存统计
USDA公布的3月全球棉花供需报告数据显示，如图2所示，2020/21年度全球棉花产量预估下调18万吨至2467.2万吨，消费预估上调5.5万吨至2557.4万吨，中国棉花消费量为860万吨，较上月预估值维持不变，全球棉花期末库存预估下调24.9万吨至2059.5万吨，全球供应趋于收紧。北半球新一轮棉花种植即将开始，多个机构数据均表明2021/22年度全球棉花种植面积大概率下降，持续关注主产区棉花种植面积及天气变化情况。
2020年度新疆棉轮入开展至今，由于内外棉价差始终高于800元/吨，导致收储零成交。当前储备棉库存仍处于警戒线以下，因此，笔者认为2021年度抛储时间或于下半年进行。
自签订第一经贸协议以来，我国大力购买包括棉花在内的美国农产品，2020年我国进口美棉达到98万吨，较2019年增加近62万吨。2021年3月11日，中国外交部消息，应美方邀请，我国外交部领导将同美国代表于3月18日至19日在安克雷奇举行双方高层战略对话。
综上所述，国内棉纺基本面呈现出良好局面，随着全球经济逐渐恢复，消费者纺织品服装购买意愿增加，全球棉花供应趋于收紧，有利于棉价稳步向上，关注宏观面消息。
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