截至12月9日全国小麦均价在2819元/吨，周环比减少0.46%，月环比增加0.32%，年同比上涨13.17%。近一个月以来小麦价格在高位反复博弈调整，利多利空各半，涨落均有阻力。
面粉需求疲软，春节前或有转机。
11月份终端面粉囤购积极，短期内消耗缓慢。学校陆续放假，集体性消费减少，整体看面粉需求低迷。制粉企业面粉走货滞缓，订单减少后开机持续下调，但是由于小麦价格持续高位震荡态势，因此面粉价格在月初小跌后持续稳定状态。制粉企业的生产成本较高，企业运营艰难，利润难以保障。面粉走货不理想状态下，高价收购小麦意愿一般，收购满足刚需为主，备库积极性不高，收购心态趋于谨慎。
临近元旦、春节，节日气氛带动下，面粉需求将会进入阶段性的旺季，前期超量囤货消耗了部分春节的行情，今年春节前的旺季会比往年弱很多。面粉经销商集中备货，面粉需求转暖带动小麦需求增加，届时小麦价格或将小幅上涨。
玉米小麦价差恢复理性，小麦饲料替代优势减弱。
截至12月9日，全国小麦均价2819元/吨，全国玉米均价2698元/吨。小麦玉米价差为121元/吨。近期小麦价格高位震荡，玉米价格持续缓跌态势，玉米小麦价差逐渐恢复理性，饲料企业生产配方中小麦使用比例减少，从前期的30%降低到现在的10%左右，饲料企业更多的采用碎米、大麦等其他替代产品。现阶段小麦饲料消费量逐渐减少，制粉企业和饲料企业收购竞争减少。
国家政策性小麦拍卖未有明确消息，市场观望心态浓重。
下游企业往年从政策性小麦拍卖渠道获取稳定的粮源，而今年四季度托市小麦竞拍投放无规律，政策对市场的导向作用阶段性缺失。小麦收购价格更加市场化，上量的多寡使得麦价涨跌频繁。企业上量减少，提价促量，量增价跌，不断循环。现阶段市场的关注焦点依旧在政策小麦的投放时间和力度上，小麦价格高位多次震荡调整，说明阶段性的高点压力较大，市场利润与风险并存。
粮商心态两极分化。
粮商前期收购成本较高，低价售粮意愿不强。部分粮商市场风险意识提高，选择逢高获利了结；部分粮商看好年后市场，捂粮惜售。
后市观点：现阶段小麦下游需求整体表现低迷，上涨动力不足。短期内小麦价格依旧呈现高位盘整态势。年前面粉需求转暖或能带动小麦价格小幅上扬，但空间相对有限。
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