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Mysteel解读:断豆未平,限汽又起,广东豆粕价格能否崛地而起

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受天文大潮和东江上游来水减少影响,12月8日凌晨咸潮持续时间已超过六小时。广州自来水公司新塘水厂、西洲水厂原水取水量锐减,目前已造成广州包括黄埔区以及天河局部地区(高地势区域及管网末端区域)供水压力显著下降,部分区域有可能停水。根据监控数据显示,咸潮灾害预计将在今冬明春持续影响东江受水区,广州东部供水形势十分严峻。受珠江咸潮影响及自来水压力降低的双重影响,发电厂制水出力严重下降,供热量受限,受此影响,即日起至12月15日,按照不超过25吨/小时的最大用热量负荷合理安排生产计划。

截止12月8日连粕主力合约M2205收3037,跌18,跌幅0.59%,持仓104.75万手,日减仓0.33万手。全国各地油厂豆粕报价涨跌互现,其中沿海区域油厂主流报价在3330-3410元/吨,其中广东3370涨50,江苏3330跌10,山东3380稳定,天津3410稳定。在盘面下跌的局势下,广东不跌反涨的举动不惊令人诧异,广东地区刚在大豆供应问题上缓过神,油厂开机才陆续恢复正常,半路就遇上限蒸汽要求减产或停机的情况,造成油厂限开单,限提货,豆粕供应偏紧,豆粕现货价格上涨。此次价格大涨,能维持多久?

油厂开机方面:截止第47周广东油厂周度大豆压榨量20.77万吨,较上周减少3.26万吨,较去年同期减幅17.84%,本应该满产的一周却以限蒸汽导致平均每个油厂降200-300的大豆压榨量,短期豆粕供应偏紧,豆粕现货基差大幅上调。加上这几天油厂大量放量成交2-3月M2205+110,现货M2201+80,放量成交后油厂正常的挺价,之前挺价只是10-20元/吨,这次40-50元/吨,大幅上调价格无非是告诉市场:豆粕供应减少了,挺价了,短期之内缓解不了。“涨价是必然,作为油厂也是不得已而为之”。

豆粕库存方面:豆粕库存为5.33万吨,较上周下降0.52万吨,除去粤西豆粕库存,珠三角豆粕库存整体供应不到3万吨。虽然目前下游需求停滞,肉猪出栏量增加,出栏均重下降。猪周期进入下行阶段,规模基地加快种猪淘汰,优化种猪存栏结构。养殖成本环比持平,自繁自养基地亏损扩大。需求方同样冲击豆粕消费,虽说今年基数与去年同期不一样,整体来看当前豆粕库存较低。换个角度来看,需求端水产禽猪环比同比都在下滑,但量还是在的,该吃的一样都不会少。

总而言之,一直处于低价的广东豆粕价格在这次限蒸汽中能维持多久,短期的价格走高,无非是消耗下游终端饲企的物理库存,如若想站稳,仍需借助其他外在力量,或是继续大豆到港延迟,油厂断豆停机,降压榨量,停机;或是环保继续限电;换言之,未来可期,一起拭目以待!


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