10月份玉米价格呈探底回升态势，尤其在下旬，各个市场玉米价格相继迎来强劲上涨。上涨的原因有很多，玉米进口节奏放缓，小麦价格上涨，湿玉米烘干成本上涨，运力偏紧以及运输成本上涨，都为当前的玉米上涨添了一把火。后续玉米价格还能冲多高？市场应该怎么看待目前的玉米价格呢？
在新粮大量上市的季节，玉米价格过高必会加剧后市风险。同时，目前DCE玉米主力期价又是牵着现货上涨，玉米是否会复制去年行情？现货市场必须高度警惕，理性参与现货交易，避免高价接盘的情况出现。
很多人忽略了玉米市场对自身供需的调节能力，同时也低估了政策对市场的调控力度。玉米进口量和国产谷物替代量实际上是一个变量，会根据价格和政策的变化而变化。笔者在之前的一篇文章中提示：当前玉米市场需要考虑与其他替代谷物正常的价差关系，今年一定要关注各地小麦的价格和进口玉米的价格。
玉米供需错配，是农产品本身的固有属性。因为玉米是季节性农作物，每年新粮上市期，阶段性供大于求是必然的。去年因为过分看涨后市，全民囤粮说得有点夸张，贸易商建库热情空前高涨，导致本该有的新粮卖压，快速的转移到了中间渠道环节，结果收回来，卖不掉，下游不用高价玉米，渠道库存全年在高位。
往年有临储，每年的临储就是玉米价格的风向标。不只是临储收购，包括2016年临储收购取消后，2016--2020年的玉米拍卖。从去年新粮上市之后，这个风向标没了。对于众多的市场参与者，尤其是产区的中小贸易商而言，就好像“失去了一台长期依赖的计算机”，一下子人脑没跟上，更何况计算机有时也会出错。这就给资本市场提供了一次千载难逢的机会。
所以，要准确认识玉米本身的市场价值，根据这个价值，对照参考物（替代谷物），摆好属于玉米的位置。从某种意义上讲，这就是价格的风向标。
根据目前，国内基本的情况来看，笔者认为，此轮玉米上涨的根本原因在于“供需资源错配”，目前是各地新粮上市期，由于国庆节前后产区多地迎来持续降雨，玉米收割进度推迟，以及部分地区遭受灾害减产，笔者也将新季玉米的产量调减了1000万吨，但对新季玉米产量的预估仍认为增产1000-1500万吨，只是主产区新粮大量上市期往后推迟了。大量粮源还在基层，等到农民集中卖粮期，供应压力还是很大。
进入11月份，一方面，政府调控下，运力紧张以及资源品供应偏紧的局面有望得到缓解。同时，目前小麦价格受政策调控的影响很大，（永远不要低估政府对市场的调控力度），小麦价格上涨空间有限。最主要基层新粮上量会逐渐增加，12月份以后会集中上市，阶段性供大于求的局面必然会出现，今年产区贸易商建库必然会更加谨慎。因此，市场没必要过分追高。在合适的价位建库，并且全年顺价销售才是市场合理的运行规律。
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