今年中秋备货情形如何？
小包装油传统的销售旺季当属中秋节和春节两大节日，目前中秋节已经结束，中秋之前下游的集中备货已经告一段落。今年由于社会库存消化缓慢，终端需求迟迟难有改善，中秋备货相对往年而言略显清淡，鲁花、中粮、益海等大厂由于小包装销售缓慢，因此节前备货有所减少，从7月份到截止目前，鲁花一共采购1.7万吨左右，中粮采购量约在5000吨左右 。中小贸易商及灌装厂按需采购，但数量较2019年及2020年均有所减少。
中秋备货期间，国内一级玉米油价格维持在9700-10000元/吨，较去年9650-9800元/吨，价格上涨200元/吨，涨幅2.06%。玉米毛油价格8600-8800元/吨，较去年8200-8300元/吨，价格上涨400元/吨，涨幅4.82%。但由于今年原料胚芽价格相对较高，压榨成本居高不下，利润空间较小。
后市玉米油将如何演绎？
首先，需求和成本方面。节后需求预期有一小波明显转淡，节日期间，商超出现一小波销售热潮，加上公司福利发放，节后居民对粮油采购热情明显减少，终端再次陷入需求偏弱的境地。各贸易商及灌装厂前期采购充足，目前许多工厂仍有部分订单合同未执行，因此下游拿货需求不旺。原料来看，胚芽价格高位，短期难有回落迹象，加上煤炭、天然气等价格上调，目前毛油压榨成本预计在8850-8900元/吨，而市场精炼一级玉米油价格在9900元/吨，玉米油利润较低。
其次，限产政策影响。国庆节之后，国家节能减排政策力度加大，部分淀粉企业、玉米深加工企业及中小油厂受政策影响，或会出现减产或者停产现象。深加工企业限产后，胚芽供应或将缩窄，胚芽价格或会持续居高难以下行。而中小油厂如果停机增加，玉米油供应小幅减少，虽然减产幅度不足以支撑价格上调，但对市场心态的影响或较大。
再次，油脂盘面及可替代品葵油。8月马来西亚棕榈油产量、库存均增，随着疫苗接种比例提高，因劳动力缺失带来的30%的产量损失也逐渐恢复。美豆9月农业部报告产量预期上调，确定长期逻辑方向为新一季供给增加。葵油方面，目前新一季葵籽即将上市，葵油目前国内供应略显紧张，新季葵油预期大量国内到港时间要到12月以后，因此短期葵油支撑较强，目前价格也不断小幅提升，受比价关系及替代关系影响，对玉米油形成利多影响。
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