导语：第三季度接近尾声，进入8月份以来，市场采购DDGS的热情逐渐升温，成交连续小幅放量，DDGS的价格在9月初到达本季高点之后逐渐下落。高光落幕，DDGS价格在“十一”之前还会反弹吗？“十一”之后将如何发展？今天我们就一起来聊一聊这个话题。
往年节后价格不一 玉米影响力较高
备注：图中数据为企业报价，具体价格以市场成交价为准
2019年国庆假期前几日，在下游饲企备货充足之后，DDGS提前开始落价。十一之后需求更是持续下滑，形成利空，加之新玉米上市之后，市场供应充足，玉米价格持续下跌，成本的弱势导致DDGS价格不断下降；2020年国庆之后DDGS价格一反常态，由于原料玉米受天气、上量和流通的影响，价格支撑偏强，叠加当期豆粕的价格上涨，其综合影响已大幅超过需求对DDGS价格的影响，自十月一假期之后价格延续上扬，下游延续“买涨不买跌”的心态，在第四季度将DDGS的价格推向高潮。
今年来看，目前玉米旧作余粮价格高于新粮，短期内底部有所支撑。但长期来看，深加工不断压价收购玉米，供应充足而刚需不足的情况下，预计原料玉米仍有下行空间。加之双节效应过后，DDGS的实际需求情况将逐步凸显，水产在天气转凉后将步入尾声，畜禽终端需求始终表现平淡，回弹机会不大。实际上近期DDGS价格较前期已有颓势，实单价格与签单量都有所下降，预计节后价格缓步向下调整为主。
供应量不断提升 对价格形成利空
根据本周Mysteel对全国34家主要玉米酒精企业的调查数据显示，目前本周全国开机率呈现上升态势。黑龙江、吉林、河南产量提升，开机率为75.34%，较上周62.81%上涨12.52%。目前开机率与往年同期相比已达到较高水平。供应充足的情况下，DDGS易跌难涨。
豆粕价格坚挺 对DDGS有底部支撑作用
8月份全国工业饲料总产量2723万吨，环比增长6.5%，同比增长14.9%，由此可见饲料下游需求有所支撑，但豆粕近期持续的高价位将限制添加比例，饲料企业寻求更廉价的蛋白原料替代，随着价差的增大，这就给了DDGS一定的机会，对其价格会在一定程度上形成托底，即使DDGS价格走弱，幅度或许有限。
结语：春来花自青，秋至叶飘零。总体来看，随着开机率的提升，供应量不断提高，“十一”之前DDGS已很难有上行机会。但后期具体跌势仍要看玉米走势、DDGS需求变化和酒精行情走势的影响。
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