导语：8月中旬之后，短暂的DDGS备货旺季稍纵即逝。随着饲料厂的备货意愿日渐减弱，DDGS市场交投明显放缓，而大多厂家由于前期订单量较大，报价仍坚挺，但实际上市场情况多为高报低走，贸易商积极抛售，成交价格小幅下降。那么DDGS的价格就这样跌落神坛了吗？其实不然。今天让我们从以下几个方面一起聊一下。
原料端：弱势运行的玉米对DDGS价格无支撑
原料方面，本周的玉米市场不出所料的呈现下行趋势。由于饲料企业替代品普遍、地方储备拍卖、陈化水稻和小麦定向拍卖等利空因素，后市看空情绪不断积累，市场人士普遍认为新粮上市之前很难看到缺口。
供应端：基本面利好逐渐消失
根据Mysteel农产品对34家玉米酒精企业的调研，本周企业开机率为59.1%，相较上周提升了11.89%。根据对比可以发现，本周开机率已小幅超越2018、2020年同期开机水平。随着开工率的提升，市场供应日渐充足，价格逐渐降低，市场信心逐渐凸显不足。
需求端：质量和流向是决定后市的重要因素
水产：据商务部监测，上周（8月23日至29日），水产品价格继续回落，其中鲤鱼、带鱼、鲢鱼批发价格分别下降2.6%、0.8%和0.6%。主因是前期水产持续增量，市场供应持续增加。而此现象对河南、安徽地区应用于水产方面的DDGS有明显的价格带动作用。但目前进入9月，天气逐渐转凉，水产需求预计暂稳，下旬或开始有明显下降。
反刍：近期反刍饲料备货相对平稳，并无明显下降。但众所周知，反刍对DDGS的毒素、色号、脂肪要求较为严格，一般为东北和内蒙地区提供，市场上60%左右的DDGS厂家并无反刍饲料的流向。短期内预计反刍用质量指标较高的DDGS价格回落空间较小，以稳为主。
猪料：四季度为传统的生猪销售旺季，也是出栏量可期的时间，届时消费量会有所反弹，猪价也会小幅上升，养殖利润或将逐步回升至成本线以上，养户和厂家对仔猪的补栏积极性也将重拾，但是短时间内对DDGS价格的带动基本可以忽略，更多的是对优质玉米等乳猪料存在刚性需求，在饲养育肥猪之前几个月才有可能会逐渐出现对DDGS行情的利好，不确定因素较多。
禽料：连续亏损的养殖利润近期平均来看仍然维持在盈亏线附近，补栏积极性不高，抑制饲料的需求，禽料方面DDGS缺乏上涨动力。
结语：总体来看，目前DDGS市场供应有所提升，而需求开始下行，叠加原料价格跌跌不休，预计短期内DDGS价格呈稳中偏弱态势。至于后期发展，更多由质量、流向和需求恢复情况来决定，短期内将呈现优质优价。但目前临近双节，DDGS备货预计不会有大幅停滞，加之长期来看，如果原料玉米方面，深加工企业库存持续消耗，甚至假设产区出现一些不利天气，影响玉米正常上市等不确定因素，导致玉米行情止跌反弹，DDGS或许仍然有惊喜出现的可能。
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