8月份的豆粕行情呈现出先扬后抑的态势。前期受国内突发事件的影响，市场备货积极，现货豆粕基差快速回升，由负全面转正，而豆粕成交更是火爆，8月第一周成交高达220万吨，基差成交持续放量，豆粕行情量价齐升。但随着8月美豆USDA供需报告的出台，即使报告利多，也未能支持豆粕继续上涨，反倒拐头向下，豆粕下半段的走势不温不火，震震荡荡。9月中下旬新季美豆开始收割，那豆粕能否走出当前的震荡行情，开启新一轮的突破？
美豆单产存疑 天气仍是重点
上周ProFarmer作物产量巡回调查落下帷幕，农场期货杂志ProFarmer给出了美豆今年单产将达到51.2蒲式耳，基于此的美豆产量预计在44.36亿蒲式耳，远高于美国农业部8月份预计的50蒲式耳，ProFarmer表示因为东部种植州弥补了西部偏远地区干旱的影响。两份迥异的单产预估，让美豆今年的产量更加的扑朔迷离。但笔者认为，ProFarmer的实地调查结果在一定程度上反应了当前美豆的真实情况，但离美豆定产尚需时日，8月下旬至9月上旬的灌浆期才是单产成型的最关键时期，这期间的天气情况将极大的影响定产的情况。此外，就拿去年来说，9月份美国农业部给出了51.9蒲式耳的高水平单产，但随着后期天气不好，美豆的单产不断下调至50.2蒲式耳。所以后面的天气仍是重点，不到最后，今年美豆的产量依然值得商榷。
提货下降 豆粕库存再度上升
据Mysteel统计的数据显示，截至8月20日当周，全国油厂豆粕库存97.33万吨，这个量虽然同比去年是下降的，但环比上周增加了6.61万吨，增幅7.29%。而当周豆粕提货量在151.23万吨，环比上周减少11.49万吨，减幅7.6%。下游经过前期的恐慌备货，豆粕的物理和合同库存均有所增加，有些饲料厂豆粕合同有拿到9月末，而当前市场大豆整体供应充足的情况下，油厂开机率维持高位，下游的提货逐渐放缓，主要消化前期库存为主，所以后期豆粕库存预计仍将继续回升。
巴西大豆到港量逐渐走低 后期供应压力趋缓
从巴西大豆的月度出口量图我们可以看出，今年巴西大豆的出口量在4月份达到巅峰至1738.4万吨，而后逐月走低，6月份之后更是大幅下降，且据巴西谷物出口商协会ANEC表示，8月份巴西大豆出口量预计在598.6万吨，这个量同比7月份要下降近31%。目前市场各方都比较担心后期的大豆到港，毕竟今年因为榨利不佳，油厂采购大豆的进度明显偏慢。但我们现在可以预见是后期大豆的进口量将逐渐走低，国内的供应压力将趋缓。
综上所述，9月份美豆将开始收割，收割期的天气尤为重要，而美豆的优良率如果一直维持现在的水平甚至说再度下行，那后期美豆的单产进一步下调也是有可能的，美豆的平衡表也将更加的偏紧。而国内大豆到港的高峰期已过，后期供应压力趋缓，这也给豆粕现货市场一个缓冲，而且临近四季度，下游养殖的传统旺季可能迟到但不会说不到，所以9月份的豆粕行情仍可期。
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