前言：截止至5月24日午盘收盘前，期货主力合约菜豆油09价差为882元/吨，5月中旬价差曾突破1100元/吨，后高位回落。菜豆油国内基本面情况和价差将如何演绎？
本周国外持续巴西南部天气导致减产的升水影响，加之邻池美麦、美玉米等支撑 ，国内连盘持续减仓上行。据海关总署数据显示，中国 4 月大豆进口 857.2 万吨，去年同期为 726.3 万吨，同比增加 18%。1-4 月大豆累计进口 2714.8 万吨，去年同期 2794.6 万吨，同比下降2.9%。据 Mysteel 农产品团队对国内各港口到船预估初步统计，预计 2024 年 6 月1120 万吨，7 月 1000 万吨。24 年 5 月份国内主要地区 125 家油厂大豆到港预估138.5 船，共计约 900.25 万吨。从供给角度来看，豆油宽松局面不变。
本统计周期内，国内重点油厂豆油散油成交总量 13.17 万吨，日均成交量 2.63 万吨，较上周有所减少。根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第20周（5月11日至5月17日）125家油厂大豆实际压榨量为189.33万吨，开机率为53%；较预估低4.38万吨。预计第21周（5月18日至5月24日）国内油厂开机率上升，油厂大豆压榨量预计210.32万吨，开机率为59%。国内豆油方面，现货基本面偏弱，工厂开机率预计处于高位。
据Mysteel调研显示，截至2024年5月17日（第20周），全国重点地区豆油商业库存86.08万吨，环比上周增加1.19万吨，增幅1.40%。工厂压榨增量背景下，预计豆油库存或有所累库。
据Mysteel调研显示，2024年第20周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为14.6万吨，本周开机率41.63%。下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估14.4万吨，下周开机率预估41.06%。6-9月菜籽月均到港为9条左右，理想状态下国内菜籽月均压榨量为55万吨以上。供应同豆油一般处于宽松状态。
加籽因天气原因持续震荡，乌克兰霜冻引起菜籽产量担忧，以及国内油厂计划停机消息导致近一周菜油上涨，但近一周弱于豆油，主要原因还是菜油基本面持续偏弱，国内菜籽前期大量买船，未来供应仍呈宽松。据Mysteel调研显示，截止到2024年5月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存为42.8吨，较上周减少6.5万吨；菜油库存为9万吨，较上周增加0.2万吨；未执行合同为26.2万吨，环比上周减少0.7万吨。截止至2024年5月17日（第20周），华东地区主要油厂菜油商业库存约29.86万吨，环比上周增加1.34万吨，环比增加4.70%。
总结:目前三大油脂基本面都处于相对弱势，但情绪及原材料炒作背景，短期上涨强势，基差贴近交割且供应宽松局面，上涨势头或减弱。菜豆油国内基本面都无太大利多支撑，价差或随着消息面区间宽幅震荡。
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